作者：尽调帮主，好投学堂专栏作家
定性部分：
公司简介
成立于2013年1月，投研团队持股90%。
总人数约20人，投研10人，在上海办公。
创始人L总，核心基金经理，毕业于新加坡国立大学，2007-2010年，任职于ZD银行（迪拜、新加坡）；2010-2013年，任职于ZD银行（上海），担任董事；2013年创办该公司。
A总，复旦大学理论物理硕士，2013年加入SS资本，担任高级策略分析师，2016年，任alpha策略主管。
发展历程
定量部分：
中性策略
业绩曲线和绩效指标
中性产品主要跟踪业绩净值曲线时间区间：2021-03-03 ~ 2024-01-19
【绩效指标】
产品开跑于2021年3月3日。上线以来取得区间收益54.04%，年化收益16.17%。
【动态回撤】
从动态回撤上可以看出，
2021年最大回撤出现在09-10~10-15，达到4.16%，
2022年最大回撤出现在08-19~09-30，达到3.56%；
2023年最大回撤出现在01-06~01-20，达到1.93%；
目前都已完成回撤修复，且逐年的回撤控制越来越严格。
收益分布
【月度分布】
2021年10个月份获取收益20.01%，2022年整年度获取收益11.77%，2023年整年度获取收益13.16%，2024年开年至今保持正收益1.49%。
【收益统计分布】
周度分布上，主要是集中在-1.5%-1.5%之间，单周亏损超过1.5%的情况极少，单周收益超过1.5%的情况偏多，也有较多次单周超过4%的收益。
胜率分析
基金胜率越高，投资人按照固定频率查看净值时，看到正收益的概率越高，基金持有体验越好。
1.周胜率
周胜率达过63.27%，有六成以上的周度统计都是正收益。
2.月胜率
月胜率达到68.57%，有近七成的月度统计都是正收益。
3.盈利概率（3、6、12个月）
以上分别是在任意运行时间进入该产品，持有3、6、12个月正收益概率分别是86.57%、96.69%、100%。
因子构成
策略在2021年底有较大的迭代，目前因子的大概构成比例上，另类占70%，量价占20%，基本面占10%。
多空策略
发展历程
业绩曲线与绩效指标
多空产品主要跟踪业绩净值曲线时间区间：2023-09-28 ~ 2024-01-19
【绩效指标】
产品开跑于2023年9月28日，上线以来取得区间收益6.60%。
【动态回撤】
从动态回撤上可以看出，最大回撤都不超过1%，且基本都在七天内完成回撤修复。
收益统计分布
周度分布上，主要是集中在-1%-2%之间，单周收益为正的情况占比更高。
周胜率
运行15周以来，周胜率达过60%，有9周的周度统计都是正收益。
策略特点
①多元化收益
同时积累多头和空头超额，赚取个股上涨与下跌带来的双重Alpha收益。
②风险分散
构建多头和空头组合，多头端持仓200-300个，降低单一头寸的风险，提高资产组合的稳定性和抗风险能力。
③最大化收益
有效利用市场波动和行业轮动，发现不同股票之间的价差，实现多个资产收益的最大化。
④仓位灵活
根据不同市场环境和实际券池，及时调整多空双边持仓比例。
Q&A
Q 投研团队10个人的分工情况？
A
新的数据类型由创始人L总和合伙人A总来寻找和挖掘。
因子挖掘方面，研究员通过研究方向自由组合分成了十几个研究小组，每个研究员可以同时加入多个研究小组，每组2-3个研究员。
Q 另类数据源，简单展开介绍？
A
从2019年开始探索另类数据到2021年q4实盘上线，花了三年时间积累了6大类数据源，对应6个大类的另类因子。现在丰富到了超过10个大类。2023年回撤控制比2022年更好也与多样化的数据源持续增加息息相关。
另类数据本质上是在寻找与股价相关且壁垒较高的差异化数据源，然后通过这些稀缺数据挖掘出另类因子。团队对数据的稳定性和要求高，大部分数据达到日频更新，包括市场舆情数据，广泛行业数据，深度北向数据等。
从获取方式来看，主要自己挖掘解读，构建独有的数据库，而不是直接从第三方购买等渠道。数据获取方式多样，有合作换取，有采购，也有自己爬取。因为数据清洗和整理需要大量的算力和人力，所以合作某大学做数据准备工作。每年数据的投入占营收的一半。
尽调看法
该管理人位于上海，具备成熟的资管经验。
之前是ZD银行自营的基金经理出身，对产品最终的收益负责，所以在整个成长周期里面，投资风格都是偏稳健，公司从2013年开始在国内和国外获得的是大量机构客户的投资，客户也在稳健方面要求比较高，对回撤、波动率控制重点关注，所以决策上会更注重从长期角度考虑策略和团队发展。
同时另类数据90%都是日频更新，而换手率80-100倍则和中低频量价的差不多，目前业绩呈现比一些偏低频的策略在回撤控制方面要好一些，也侧面证明其数据源在可靠性、稳定性上具备一定优势。
目前多空策略也是该家目前具备强优势的一条策略线，国内最早一批进行空头因子挖掘，相对超前，具备成熟的多空组合配置机制，由于空头端收益也和券源获取具有强相关性，为更好的在券源上获取更强的优势，给投资人带来更优的收益，近一个月内会开设一条新的多空产品线条（和HT证券合作），可以保持关注。
☆免责声明：历史业绩不代表未来收益，仅供参考！
