作者： i资管工厂
题图： i资管工厂微信公众号
最近私募行业的雷真的一个接一个，完全不给人反应的时间。
诚然，经过这么多年的发展，行业监管已经愈发完善，但仍有一些小漏洞会被骗子利用。
既然是漏洞，那这里面怕是。。。
除了这些骗子私募以外，一些知名私募的做法也好不到哪里去。
借着名气发个产品锁你三五年，美其名曰长期价值投资，实际是把几年的管理费锁定了，至于做的怎么样，就是后话了。
这何尝不也是一种雷？
总之，现在选私募，要总结血泪教训，减少自己流的血泪。
最近厂长出去尽调，发现大家更愿意提供一些关键信息了，比如四级估值表等。以前你不给，说是机密，大家可能也不太会深究。现在不给，大家可能就要多想一些了。
倒也是一种进步，回想人类历史，重大的变革进步，似乎也往往是发生在危机中。
那现在要怎么筛选呢？下面厂长就以自身的尽调经验给大家分享几个要点：
1、如何分辨“表里不一”？
微盘抱团引发市场关注后，一些量化私募为了证明自己过多的微盘暴露，会主动把超额和微盘指数的相关性列出来。
但要注意，大多数管理人明面上总会说微盘股占比不到10%，至于是不是真的，咱们直接从净值上观察就好。
比如上周，小盘、微盘都涨得特别好，那些超额比平均水平高很多的管理人就值得注意。
一周的表现不够，那就多找找微盘涨跌幅度较大的几周去对比下，大家自然心里会有数。
厂长比较喜欢的是几家“明牌”偏小盘、微盘的量化管理人。
这样至少收益归因清晰，之后即便产品遇到大幅回撤，持有人也算“死得明白”。
2、基金经理是否持股？
正常情况下，管理人旗下各个策略的负责人通常会持有公司股份，与公司利益深度绑定。
钱和股权都给够了，核心投研人员长期留下来的概率才会更高。
比如近期厂长尽调的一家量化管理人，股票ALPHA策略和CTA策略负责人占公司股权都超40%，这种相对就比较正常。
而骗子私募往往会出现“挂名”基金经理，介绍的“核心投研人员”和公司股权没任何关系或占比极低。
3、四级估值表的定期提供
为了搞清楚产品投资的资产明细，尽调时我们一般都会让管理人出具某一个交易日的四级估值表。
为啥是四级估值表？
因为四级估值表里会有具体的资产类别、行业分布、股票持仓等。
由于策略的保密性，大家也不太可能拿到连续一个月的四级估值表。
相对透明、坦荡的管理人也愿意定期提供产品估值表等数据。
而有问题的管理人，会找各种理由推脱，好像自己投资的标的就是财富密码，一天的估值表也不愿意提供。
除了以上三点以外，一些私募产品基本的备案、托管信息大家在基金业协会就能查到。
当然，不管如何仔细的尽调，咱们都不可能完全规避踩雷的风险，但这样可以尽量增加选择靠谱私募的概率。
如今私募的雷也不少，能找到一家性价比高且能持续创造出绝对收益的私募并不容易，大家且行且珍惜。
A股最近有些许反弹的趋势，但后续波动也不会小，我们的资产组合依然需要高胜率的稳定收益产品做底仓。
厂长今年也努力尽调筛选了一批不错的稳健策略产品，今年至今的表现也都相当稳健。
其中与股票相关性低的期权策略产品表现较为优秀。成立以来至今，年化20%+，最大回撤不到5%。
期权卖权策略类似保险公司赚保费，策略比较稀缺，容量有限。
版权声明：文章版权归原作者所有，部分文章由作者授权本平台发布，若有其他不妥之处的可与小编联系。
