作者：江湖汇量化
题图：江湖汇量化微信公众号
友情提醒：本文后续内容仅对合格投资者开放！ 私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人： （一）净资产不低于1000万元的单位；（二）家庭金融资产不低于500万元或者最近三年个人年均收入不低于40万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议。
我们一直知道在金融投资领域有一个不可能三角：收益，风险，流动性；那么在我们量化投资市场追逐的超额实质上也有着：超额收益，超额波动率，额度的不可能三角。
在过去我们挖掘的管理人中大多都是在超额波动率控制极强的水平下做出较高的超额，那么这次希望和大家介绍一个在更有利的超额环境下进攻性强的管理人：上海稳博投资。
上海稳博投资成立于2014年，公司成立初期以完全自创的高频交易策略为主。
2018年策略开始叠加深度学习算法，2020年融合了Alpha横截面方法论，21、22年策略持续迭代，公司管理规模也从最初的20亿不到，逐渐发展至今成为百亿私募管理人的一员。
创始合伙人郑耀和殷陶，均毕业于上海交通大学，两人也是联读班的同学。
公司目前投研+IT人员超过70人，大多数投研成员有获得过奥林匹克竞赛奖牌、ACM金牌、国内top院校国奖及在顶级期刊发表过论文的背景。
稳博投资目前产品线从覆盖市场宽基指数的多条指数增强线、全市场选股到中性策略均有覆盖。其中我们认为风险收益比较高的有三条赛道：中证1000指数增强、量化选股、中性自营盘。
一、业绩展示
稳博1000指数增强代表产品2020年4月成立,近一年超额年化收益接近42%。虽然超额年化波动率偏高，但仍有着不错的超额夏普。
稳博量化选股代表产品，运行时间接近1年时间，经历了2022年两次市场整体的大幅调整，保持着较高的进攻性，年化收益37.80%。
二、关于稳博我们的分析
图：近一年中证1000指数增强管理人收益-波动图
注:数据区间为2022.01.28-2023.02.10,数据来源:管理人托管净值
上面两张图是通过超额收益和超额年化波动率构建的4个象限，横坐标轴代表管理人近一年中证1000的超额收益率,纵坐标轴代表管理人超额收益年化波动率。
散点越偏向右边说明超额收益越高，散点越偏上方说明超额收益波动率越小。
我们可以发现近一年稳博中证1000在左下角的象限，前文也提到我们此前面向大众右上象限的管理人相对更加稳健，但也会损失部分超额收益；稳博则是进攻性强的代表，拥有较高的超额收益的同时超额波动率也相对较高。
图:近一年中证1000指数增强产品超额排序
注:数据区间为2022.01.28-2023.02.10,数据来源:管理人托管净值
上图更加直观的表现了近一年不同管理人1000增强的超额收益。
稳博中证1000近一年表现非常亮眼，同时年化波动率8.94%比行业平均波动率5.76%略高。
另外，我们在比较管理人对于不同风格依赖的时候，主要参考的是中证500赛道（最拥挤的赛道），此前在江湖汇2022年报中也有提到，大家可以参考前文。
以上是稳博的风格偏好图，相对来讲稳博会对成长、流动性和非线性市值因子有一定偏好。2022年相比2021年在行业超额水平普遍发生弱化的同时，稳博仍然在前进。
三、总结
此前我们在年终报告会中重点提到了部分夏普较高，风控没有明显偏好的管理人，如JQ、CQ等等，最近在和FOF投资人交流中，大家对于今年经济复苏的一致预期较强，同时也有不小欠下的业绩“债”的压力，今年会有一定的需求去配置更具进攻性的一些管理人。稳博投资相对来讲，作为新晋的百亿管理人，目前的管理规模还有不小的发展潜力；1000的超额收益极具进攻性，是高波动高超额的代表之一；同时作为成立较早的管理人，保持着持续迭代的动力，从高频T0叠加多频率截面alpha到机器学习，方法论已较完善。借此机会提供各位尊敬的合格投资人一个配置的选择。
四、彩蛋
稳博的量化对冲杠杆自营盘仍有少量额度，2022年5月份成立以来累计收益超过120%，最大回撤不到12%。如果各位合格投资人有兴趣，可与我们联系，私下探讨交流！
版权声明：文章版权归原作者所有，部分文章由作者授权本平台发布，若有其他不妥之处的可与小编联系。
