个人养老金是中国版401k，全民进入炒股养老时代！

作者：看山财富笔记

题图：看山财富笔记 微信公众号

1、zy经济会议的通稿发出，A50先跌为敬？

今天A村低开高走，全A交易量1.88万亿，wind全A平均涨幅0.92%,中位数涨幅0.65%，最近12个交易日，有9天是上涨的，真的有慢牛的感觉了。

早上其实是低开的，V形反转最主要的原因，其实我昨晚的文章写了：6万亿个人养老金，要入场驰援A股了？

收盘后zy经济会议的通稿发出，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市。

明确提出要提高财政赤字率，提振消费，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。还专门提出，要整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。

翻译一下就是，要降息放水，放到通胀为止。要做增量，整治“内卷式”恶性竞争，避免负合博弈。

消息刚出来时A50是下跌的，市场没有直接看到4%的赤字率这种想看的表述就开始砸盘落袋为安跑路。具体情绪是否能消化，还要看明天的情况。

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2、聊一下美国401k和中国的个人养老金新规

高净值投资人群里有群友想进一步了解个人养老金制度，今天就多聊一聊。

众所周知，美国1985年开始实施的401k计划，引导居民个人养老金入市，带来了美股动辄十年的长、慢牛格局，而中国当前也到了同样的阶段，慢牛可期。

401k，是美国税法第401条的K款，允许企业替员工将部分薪资直接存入特定的投资账户，来投资国内外的储蓄、保险、基金、股票来增值，用于退休储蓄和投资，能够递延缴纳所得税，等到59.5岁时可以提取，提前提取的话要缴纳10%的罚息。

401k计划资金规模在1984年开始时只有917亿美元，到了2023年末，已经达到7.4万亿美元，覆盖了4000万人、美国66%的家庭，为美国居民退休储蓄、稳定股票市场作出了重大贡献。

2004年的时候，中国开始了企业年金计划，员工交一部分，企业交一部分，作为补充养老金，但是有条件实施的企业太少了，覆盖面太少了，因此影响不大。

到了2022年，开始了个人养老金计划1.0，实施主体从企业变成了个人，每年12000额度，能抵扣当年个人所得税应税额度，退休后提取时只需一次性缴纳3%所得税就可以了。

只不过这项制度只在36个城市试点，没有全国推开，覆盖的人群主要是一线城市，收入较高，需要缴纳个税的群体。而且，资产端上，可选项很少，基金也全都是fof基金，双重收费，收益有限，形同鸡肋。

即使如此，个人养老金账户开立人数也达到7000万，规模超过6万亿。

而今天官宣的个人养老金计划2.0，带来了全新的变化：

• 首先，范围推广到全国，每个人都可以在银行开立个人养老金专门账户；
• 其次，这次新增了85只权益类指数基金可投资，这就比原先只能买fof要舒心多了。
• 再次，增加了提前支取的条款，比如出国定居、重大疾病、领取失业保险时等等，增加了急需要用钱时的流动性。

我知道，有不少人质疑，理由大概是个税10%的人用这个额度抵税才划算、养老金本身就要求稳，增加了权益指数投资只会放大风险、每年12000的额度，有钱人看不上，没钱的人用不上。

其实，这项制度的最大优势就是借助抵税而无痛强制储蓄。一旦进入了个人养老账户，要30年后才能提取，对于个人来说，随便买个指数累积30年，所获得的收益必然要秒杀各类复利2%的增额终身寿类保险。

而对于股市而言，如果连续30年，每年增加2万亿投资年限数十年的宽基指数投资基金，将会极大的影响市场投资风格和波动率。

而个人养老金账户直接投指数基金落地后，入选的指数都将获得长期资金的注入。所以我们看到，今天上午消息刚公布时，沪深300、A500、中证500涨的都很好，而中证1000和国证2000，由于没有被列入第一批名单，因此最初是流出的，后来随着市场情绪上扬，才陆续也开始上涨。

所以，今天这个政策，带来的最大变化就是把全民带入“炒股养老”的新时代。股票在居民家庭财富所占的份额也将伴随着我们期待已久慢牛，一起上涨。

3、投资人心理普遍更积极了，都在想着要买点什么

今天和几个投资人做了交流，很多都是以前的雪球敲出之后，在想着投点儿什么的。

让我意外的是，大家的情绪明显要乐观了很多。

大家都知道，最近我们在推全保证金的每月分红自动止盈结构产品，每个月分红0.95%，交流下来一圈却发现，大家反而普遍觉得全保证金结构有点保守，有点浪费当前的历史最高票息水平。

群里还有专业投资人回测了一下这个结构，发现这款32%安全垫、存续期间不做敲入观察，每月到手票息0.95%的月观分红产品，5年1213个交易日，只有1个交易日会在安全垫以下，胜率99.2%。

用99.2%的胜率，来追求每月0.95%的派息，很多投资人竟然还嫌弃收益低了。

这和预期1.5%的10年期国债、因为亏损而被迫清盘的个人养老金基金相比，真的是旱的旱死，涝的涝死。

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