「国家队」三季度有哪些新动向？

作者：大马哈投资

题图：大马哈投资微信公众号

9.24之前，最令人关注的神秘资金无疑是以汇金公司为投资载体的「国家队」资金。

随着9.24行情反转之后，大家的关注点就从「国家队」身上转移了，一方面是因为大家有更多重要的事情需要去关注，另一方面则是因为「国家队」往往是雪中送炭，而非锦上添花，随着行情企稳，「国家队」自然没必要去凑热闹。就像今年二季度那样，当时随着行情的阶段性回升，「国家队」买入的ETF非常有限。

尽管大家对「国家队」的关注度减弱，但借着最近三季报刚刚披露，针对「国家队」在三季度做了些什么，我们还是简单展开聊聊。

下面表列出了「国家队」在三季度的新动向，带底纹部分代表「国家队」的增持ETF产品及其份额。

根据我们的统计情况，有几点值得说道：

（1）增持主体变为中央汇金资产管理。「国家队」持有ETF的载体为中央汇金投资和中央汇金资产管理两家公司，其中前者是主力。根据你不了解的ETF「国家队」一文中的分析思路，可以发现三季度国家队的增持主体已经集中中央汇金资产管理，而中央汇金投资的持有ETF数量并没有发生变化。值得注意的是，底纹部分所列的很多ETF的持仓变动，由于期初该机构的持仓数量为0，所以我们并不能推断该机构为中央汇金资产管理，所以如上只能为可信度极高的推断数据。

（2）目前已披露的数据显示「国家队」增持的指数为上证50、沪深300和中证1000。这些具体的ETF大家可参考条纹部分，当然这并不能代表「国家队」未增持其他ETF，这主要是因为中央汇金资产管理之前在很多ETF上没有持仓，那么只要三季度该机构增持份额占该ETF的总份额比例不超过20%，季报中的重大机构投资者行为部分就可以对此进行豁免披露。

（3）根据9.23的收盘价计算，「国家队」三季度增持了2783亿ETF。当然该数据并不一定准确，一方面三季度行情出现较大波动，9月23日基本为市场最低点，这不代表「国家队」的真实买入成本，另一方面则是中央汇金资产管理在很多产品的持有份额没有超过20%，会低估期间「国家队」的真实增持情况

（4）三季度末「国家队」持有1.01万亿ETF。该部分是按照「国家队」在三季度末的最新持仓统计，不过同（3）部分所做的统计，该部分数据会存在低估。考虑到9.24之后市场上涨约25%，「国家队」真金白银花费的资金肯定没那么多，大概率是要低于9000亿的，换言之，「国家队」赚钱了。

（5）9月底「国家队」未减持ETF。随着市场暴涨，很多投资者担心「国家队」会不会趁着高位卖出，我在这里可以肯定的是「国家队」在9.30及之前并没有任何卖出操作，参考依据是最近「国家队」卖ETF了吗？一文中给出的观察方式，期间「国家队」在所有ETF上的赎回份额均为0。当然，至于10.8「国家队」是否卖出ETF，尚待四季报披露，个人认为概率，届时再看吧。

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