但斌和景林，都被砍了一刀

作者： i资管工厂

题图： i资管工厂微信公众号

赚钱不易，美股也暴跌

这几年，在A股赚钱很难。不少投资者在2021年梭哈了主观多头产品，现在普遍深套30%以上。

因此，越来越多的人，把目光投向连连创新高的美股。今年，一些重仓美股的特色私募产品受到了大家的追捧。

然而，上个月美股的剧烈调整，也让这类产品的净值跌得让人心慌。

这周二，英伟达因为反垄断升级，一天大跌近10%。而此前，英伟达还因为季报没达到最乐观预期，一天暴跌超6%。

事实上，英伟达的股价自7月初见顶至今，已经有9个交易日收盘跌幅超过5%。

这种抽风行情，让重仓英伟达的但斌，产品也多次大幅回撤。有产品在8月9日创下18.25%的年内最大回撤。

数据来源：私募排排网，截至2024.8.30

挨打的还不止但斌。

之前拼多多财报释放了悲观预期，一晚上跌了将近30%，导致重仓拼多多的景林，也有多只产品创下7%到9%的大回撤。

厂长最近听说，有位投资人因为但斌上半年收益好，前阵子冲了进去，一下子就被这波回撤打懵了。

这种情况真的会让人感觉非常煎熬。

继续拿着吧，万一之后再调整一波呢？那可真是万劫不复了。

割肉吧，那是绝对不甘心的，凭什么去年买美股的吃肉，今年买美股就挨打？

那出现这样的回撤，是不是因为这些私募持仓比较集中，只要我们足够分散就好了呢？

在厂长看来，不是这样的，但斌和景林的投资策略，并没有太大问题。但斌公司旗下的产品，其实买了大量的纳指ETF，目前持有的ETF，合计超10亿元。

但美股的科技成长股多，特色就是跌起来非常快，幅度大。纳指最近的一次大幅回撤是在2022年，那次就跌了30%多。历史上还出现过两次单年跌幅在40%上下的情况。

管理人即使持股较为分散，只要指数整体调整足够剧烈，产品的大幅回撤还是难免的。

事实上，我们需要的是，能通过一些衍生品投资的手段，彻底规避美股系统性风险的优质产品。

保底，回报也不错

厂长最近在调研中，发现一款新加坡发行的IUL寿险产品，能够帮助大家解决这个问题。

这只产品通过投资看涨期权来跟踪标普500指数，当标普500指数上涨的年份，我们每年收益上限可达11.2%；而在标普500指数下跌的年份，收益下限锁定为0%，不会形成亏损。

这是由于期权本身天然具备损失有限，收益无限的特点，哪怕美股回撤30%、40%，我们最多也就损失微小的期权费。

下图展示了最近30年里，标普500指数和这类IUL寿险的收益情况：

2001年标普500指数跌了11.8%；2008年跌了36.5%；2022年跌18%，这类IUL寿险都是没有亏损的。

而在大涨的年份，它又往往能创下10%以上的收益。

在设置每年收益上限11.2%的情况下，最近30年的年化收益大约在7%左右。

作为对比，美股的真实年化收益率其实并没有很高。只有投资于寿命超过30年的最优质的那批公司，年化收益才能达到7.6%。

来源：中泰证券

也就是说，投资这类IUL寿险的预期收益，实际上与投资美股最优质的公司相差不大，但却很好地为我们规避了风险。

而作为一款寿险产品，它还兼具了财富保全和传承的功能，确保资产稳定传承到下一代，不让父母的债务问题影响到孩子的留学和生活。

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