1000%降息！为何市场没反应？背后是美债最佳时机在消失！

作者：看山财富笔记

题图：看山财富笔记微信公众号

一、9 月18 日1000%降息，鲍威尔公开确认

美联储9 月 18 日真的要降息了，鲍威尔亲口说的。

今天作为他发言后的第一个交易日，市场的表现略微有点平淡。

美股上涨，黄金逼近历史新高，而日本、韩国股市还是跌的。

至于 A 股，A股仿佛屏蔽了美联储，毫不在乎，它更在乎美国大选。

这种冷淡背后的原因是什么？

二、为什么说投资美债最佳时期正在消失？

就是全球市场这种冷淡，让很多人怀疑，9 月份降息 25 个 bp 已经被市场充分定价，真等降息了，说不定会反转。

大家知道，对于一个一直备受期待的重大事件，往往会被提前定价。

原因是，只要有人预判，就会有人预判你的预判，这就必然造成会有人抢跑。

极致的抢跑，到最后就会演变成“买传闻，卖事实”。

所以，我才会说，投资美债最佳时期正在消失。

从这张图可以看到，过去 30 年里，降息前投美债的胜率是 100%。

降息后的 1-6 个月也是赢面比较大，但是确定性就没有那么高了。

那么，现在距离正式降息还有多久呢？

还剩23 天，已经不到一个月了。

对此，中金公司近期出了一份研报，提出了“降息交易新思路”。大意就是，市场已经充分消化了9月25bp的降息。分母资产（如美债、黄金、罗素2000和港股生物科技等成长股）在降息前是主要交易机会，但应在降息兑现时就到“卖事实”，开始撤退了。

也就是说，对于想投美债的人来说，最好的机会是在鲍威尔发言之前，你提前有美债的头寸，再其次的机会就是现在。而真等到靴子落地再买入，是可能迎来跑路行情的。

任何拥挤的交易都有可能出现踩踏，除非你跑的比别人更快。

三、投美债，并不是无脑买入就可以了。

分析一下投资美债的方法，分为直接买美债，买美债 ETF、买国内 QDII 基金、买境外 QDLP 私募基金各不相同。

1、在美国财政部网站、海外银行、港美股券商直接买债券，需要境外账号+换汇，适合境外有长期资金，躺平收息的。

2、买美债 ETF，适合有境外账户和资金，一定交易能力的。

长期美债ETF：

TLH（美国10-20年国债指数）、TLT（美国国债20+年做多）、VGLT（美国长期国债）、EDV（美国超长期国债）、TBF（美国国债20+年做空）

中短期国债ETF：

BIL(美国国债1-3月)、SGOV（0-3月国库券债券）、SHV（美国短期国债1-12个月做多）、SHY（美国国债1-3年做多）、IEI（美国国债3-7年做多）、IEF（美国国债7-10年做多）、TBX（美国国债7-10年做空）、GOVT（核心美国国债）

杠杆类美债ETF：

PST（2倍做空7-10年期国债）、TBT（2倍做空20+年国债）、TYD（3倍做多7-10年期国债）、TYO（3倍做空7-10年期国债）、TMF（3倍做多20年期以上国债）、TMV（3倍做空20年期以上国债）

3、QDII 买入，国内用人民币投资，长期处于限额状态，适合小资金。

截至2024年6月12日，目前存续QDII债基有79 只，合并份额后25只，规模共 295.06 亿元。

4、通过QDLP 投资美债。相对于QDII基金，QDLP基金额度充足，投资范围更广，主动管理能力也更突出，投资门槛更高，通常面向高净值投资者或机构投资者。

四、尾声

9 月 18 日降息是 100% 确定的，激进的人甚至开始押注今年降息 100 个 bp。但是，大家要注意，美联储当前的降息是一种预防式降息，对应的是软着陆，对市场的冲击有限。在这种情况下，不宜去赌市场会出现太大的波动。

而对于美债这种高确定投资品来说，基于“买传闻卖事实”的可能，最佳的投资窗口期即将结束。而对于没有太多时间做主动投研的高净值人群来说，通过QDLP投美债，目前依然是一个不错的选择。

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