基民割肉势头没变

作者：ETF之家

题图：ETF之家微信公众号

本周全球金融市场波动放缓，要不是周五鲍老头出来放降息的风，全球各大指数基本上在1%幅度内波动。到是我大A一如既往的拉胯，表面上大盘风平浪静，实际里跌的稀里哗啦。

截至周五收盘各大宽基指数全线下跌，其中中证2000跌幅达4.65%，详细数据如下：

场子里人气严重不足，本周日均成交额约5400亿，这回北向资金流动数据不再公布，外资动向大伙也都不清楚，这锅不好甩了吧。

盘面也是相当的魔幻，我坚持多年的业绩为王策略之前有效性都是不错的，而放在当下同样被市场毒打。二季度财报披露的七七八八，业绩大超预期的高开低走，超预期的平开低走，不及预期的直接抬走，大A的生态真是被玩坏了。

行业方面，申万一级行业31个子行业仅家用电器、银行上涨，其余板块全线下跌，其中美容护理行业跌幅超过了8%，详细数据如下：

你们应该都感受到了，当下市场异常的割裂，银行股屡创新高，其他板块屡屡下跌。导致这一现象的主要原因还是资金行为，这里头有两大主角，一个是代表散户的基民，另一个是代表机构的国家队。

我在（原文：前所未有的影响因素）给大伙统计过数据，今年基金赎回的压力很大，经济萎靡之下好些基民甚是无奈，迫于经济压力有些赎回基金为了还房贷、有些基民为了给员工发工资，由此导致上半年整个市场赎回金额超过了5千亿。

没想到7月份基民赎回基金的势头并没有改变，反而有加速的迹象，下面以基民主要持有的股票型基金和混合型基金为例。

根据WIND统计数据，截至6月底开放式混合基金总份额33600.34亿份，7月底是33302.63亿份，仅一个月少了297.71亿份。以7月股票类基金平均每份基金净值是1.046元以参考，再换算成金额，流出的规模大概是311.4亿元。

而股票型基金6月底总份额是28472.32亿份，7月底是29077.48亿份，一个月增加了605.16亿份。你们可别忘了，这背后是国家队大幅扫货股票ETF的结果，事实上主动管理型股票类基金铁定是跟着混合型产品一同流出。

我们假设基民赎回的股票型基金与混合型基金比例一致，那么主动型股票基金7月赎回的金额至少是264亿，加上混合基金的311.4亿，仅7月份基民赎回金额超过575亿元。

下面划重点：

公募基金主动管理型产品，持仓占比最高的是食品饮料和医药，以2023年年报为例，前者占比约13%，后者约11.5%，银行仅2.5%。

再说回国家队，仅上半年扫货ETF约4900亿元，这里头买最多的就是沪深300ETF。如下图所示，沪深300行业分布中，银行占比13.2%，食品饮料11.4%，生物医药大约是4.8%：

我们来算笔账，假设基民赎回的资金和国家队买入的沪深300ETF一样多，基民每赎回一万元相当于卖出银行板块250元（占比2.5%），而国家队每买一万元沪深300在银行板块分配金额1320元（占比13.2%），显然一增一减银行每次都多了1070元。

这回大伙明白为啥今年银行板块持续新高了吧，国家队是主力（同理，食品饮料、医药是公募第一重仓，基民大量赎回，基金经理唯有砍仓腾挪现金）。眼下基民赎回的势头没变，国家队扫货的趋势也没变，那么这种板块之间的割裂走势也就还没结束。

以上统计的数据并不严谨，但原理没错，不影响参考。

再说回本周ETF市场动态，截至8月24日，全市场共有977只ETF跟踪393只指数（未统计货币类），场内流动基金份额21879.32亿份，详细数据如下图所示：

其中，股票ETF仍旧是增长主力，本周份额增长近200亿份。

果然，在国家队加持下，宽基ETF本周份额大增。其中，300ETF是主力，3只标的份额合计增长超过140亿份，此外医疗ETF、多只科创50ETF份额均大幅增加。份额流出方面，仅恒生科技ETF（513130）流出超过10亿份，详细数据如下：

ETF涨幅榜方面，除证券ETF先锋（516980）外清一色被银行ETF霸榜，原因你们肯定都知道了，本周国家队又是大幅扫货沪深300ETF，银行显然又被抬轿子了。

周报就聊到这，没啥重要事项，至于鲍师傅说的降息，反复炒冷饭对市场的情绪影响也就钝化了，不会有大风浪。期待八月最后一周大A能收红，祝大家周末愉快！

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