投资者都在想什么？

作者：二叔说市

题图：二叔说市微信公众号

最近市场总体萎靡，我也出去调研走走。本周在河南出差，然后嗓子也不行了。

做财富管理这个岗位非常耗嗓子，每天都在疲于各种沟通，跟基金经理、跟同事，跟投资者。

因此每年都有一段时间，嗓子会比较惨，最近已经有一阵子了不见好了，最终还是在郑州半夜咳嗽时，用上了头孢。

于是赶紧接着休个假吧，其实我的年假基本都没怎么用，每年我有好多个周末时间都奉献给了工作。

对于我们目前做的财富管理业务而言，河南确实是净值化接受度比较低的区域，或者说还在发展之中，但我每两年也会去一次，跟同事和一些重要客户做些沟通。

加上前段时间跑的其他地方，我可以分享下一些总体观察和体会。

尽管每个投资者都是个特殊的个体，财富手段、预期、心态、想法、过去投资体验都大不相同，但我确实还能看到很多共性，记录如下：

1、尽管我见的投资者是受当前经济情况影响较为小的一些企业家，超高净值客户甚至部分企业家的境况还在逆势上升；

但是总体而言，企业家及周边朋友的主业盈利能力受到经济周期和zc环境的冲击较大，疫情、地产、贸易壁垒、税收、消费下行都是显著影响因素。

2、大部分企业家的主业增长欠佳，甚至很多人出现负增长或者亏损的局面，因此实体扩张投资意愿暂时仍然不足。

3、投资者过去几年的金融产品投资体验总体并不好。

房子是重灾区，其次是PE 产品，高位买入的明星基金、部分暴雷的固收、敲入的雪球等等。尽管有部分投资人影响较小，但是当前投资动力和经验仍旧不足。

4、无论是实体扩张还是金融投资，投资人并不是缺钱，而是缺乏信心。高净值投资人在金融产品的投资，往往跟经济周期体感更为高度相关。

5、绝大部分投资人都是根据过去投资体验去投资。

因此对刚兑的、无波动的东西具有信仰，但是在净值化产品投资上，极易追涨杀跌。

这个认知、心态、行为和结果，整体而言，暂时难以改变。

6、在通缩背景下，投资人更注重收益的确定性，但很少有人去思考资产的预期风险和收益。

7、一般情况下，资产量越大、非瞬间爆发的客户投资更为理性，思考问题更为全面。净值化产品投资经验、学历也和结果成正比。

8、部分超高净值客户，目前越来越关注资产的全球配置。

9、超高净值客户有别于投资依赖于情绪的长尾客户，其对于信息和深度研究分析非常渴望。尽管投资人听得很多，但是真正动手下单的投资人很少。

10、“持续上涨的股市、稳健的固收、卖预期收益的保险、每年报喜不报忧的PE”是投资者喜好的四大法宝，因为交互很好。

但是如今故事却大为不同，权益和PE逐渐开始证伪，固收也频频暴雷，保险是终端好卖、但是总部不好投。

从过往前端sales销售方式和销售结果来看，全行业大部分sales过往依靠关系维护的关单方式，目前已经难以为继落单，甚至开始产生自我怀疑。

如果市场持续低迷，行业出清压力较大。

以上纯记录客观事实，不带任何主观色彩，更不针对任何机构和个人。

当然，很多人一定会：我们要怎么办？有什么好的建议没？

是的，这确实是你我需要思考的内容。

当然，我这几个月一直在琢磨，资产配置要怎么做？才能较好对抗这环境和各种未来可能。

这就仁者见仁、智者见智了，我就不在这公开分享了，我说的也不一定对，也不适合每个人。

财富管理进入深水区，送两句我的口头禅给大家吧：

1、客户需要的不是营销，而是内容和结果

2、客户需要的不是产品，而是解决方案

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