直击要害

作者：猫猫论债

题图：猫猫论债微信公众号

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今日市场主要围绕两则消息进行交易：一是上午传某行得到总局的窗口指导，行内SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%，股份制大行是5%；二是有消息说国家省纪署检查过头部的13家公募基金后，后面准备下发文件取消利率债基、信用债基免税制度，行里认为基金产品后续没有投资优势，所以首先压降基金投资规模。

消早盘市场情绪较为平静，仅仅小幅下行后窄幅震荡，央行大额投放OMO来替补MLF操作的空窗期，市场反应平静。小作文传出后，各路媒体均去打听求证，午后多家媒体证实第一条，而第二条并未证实，但从长期有传言来看，大概率是方向，但过程将会比较漫长，预计有整改和过渡期，分品类、分步骤逐步进行，不会对市场造成大幅冲击。午后多家媒体纷纷报道，证实浙江、江苏省将按季度对SPV占比进行监控，下午国债期货大幅跳水，利率快速转为上行。尾盘大行顺势进行卖券，单笔金额较大，10Y国债回到2.20%，7Y国债回到2.10%附近。

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国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。

走势上看，T昨日触及105.80附近后快速回落，10日均线阻力较大，此前一旦10日下穿20日均线，上方将成为强阻力。

TL走势上，昨日反弹超出预期，但持续性较弱，冲高后午盘即回落，在央行持续干预下，上涨持续性有限，今日受压降SPV消息影响，快速回落至110.50附近，30分钟年线附近，110有一定支撑，对于后续抄底博反弹，建议都见好就收，111的阻力仍在。

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此前大行卖券，不少农商机构接盘最终被指导，但也有不少非银持续接盘，认为央行管不到他们，忽视了央行工具箱的丰富程度。如果全国范围继续压降SPV，对公募基金冲击不小，所以还是不要惹怒为好，小心直击要害，职业生涯都没了。

央行干预常态化，市场波动加大，各类产品净值波动加大，是不是会降杠杆和久期，目的是不是就达到了？

至于保险，是不是会被指导，还得打个问号？有保险的朋友接到的话，可以私信一下。

当然，最不害怕的还是外资。

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