市场周报

作者：明钺资产

题图：明钺资产微信公众号

01小钺视界

（一）

本周A股市场在周一海外市场剧震的影响回调之后，延续低位震荡的缩量状态，市场热点呈现出明显的高低位切换，风格上短期小盘明显占优，市场整体处于一种弱平衡的状态。

此外，当前A股估值横向对比其他国家处于较低水位，在海外市场以及国内长端债券市场震动的背景下，可能会促使部分资金回流；其次本周市场下半周成交量创下年内新低，在极致缩量的情况下，也容易有所反弹。

（二）

港股周五和A股表现分化，先于A股反弹，或者说相较A股更具弹性。

一方面由于美国7月就业数据的下滑，市场开始定价美国经济衰退，但也同时开始交易美联储提前降息，而目前美国经济还具有一定韧性，短期内硬着陆的可能性较低，因此对国内经济影响也不会有明显拖累，对港股的分子端整体有利。

另一方面，从本周披露的通胀数据来看，CPI环比由降转涨，同比涨幅有所扩大， PPI虽然持续为负，但累计同比持续收窄，环比维持平稳。表明扩内需政策有一定成效，若能继续保持，则市场可能将由交易弱通胀，转向交易补库周期，一些过度低估的板块有望均值回归。

02市场回顾（8.5-8.9）

【资产周度表现】

【行业涨跌】

【周涨跌家数】

本周A股上涨家数1545家，平盘家数109，下跌家数3699。

【万得全A成交量】

本周量能萎缩较为明显，周五成交量创年内新低。

【万得全A市盈率】

当前万得全A估值已回到-1倍标准差位置，中长期看属于安全边际较高位置。

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