CTA：商品资产没吸引力，那买啥策略？
作者：小飞量化
题图：小飞量化微信公众号
正文
近一个月国内CTA多空策略中位数收益接近5%，你想到了吗？
本文，我们先，1）回顾上周的几个相关因子表现；2）从商品资产吸引力出发，结合一个多年证据，表明当下的CTA多空策略表现不是偶然。
那么多空表现好，我们认为大多踩在了这两个、或相关的因子上：动量（0.7%）和基差（0.2%），这两个因子过去一个月的表现在我们这里至少都是outperform的。当然，也好于对应的趋势因子。
第二点，当下中国的大宗商品资产是缺乏吸引力的，下面的综合指标能说明问题，它在近一个月的测试中展现韧性。
其次，全球过去30-40年的一个统计结果表明，趋势跟踪策略和大宗商品的相关性大约是0.2。即，
所以，在一个有向下压力的资产环境下，long/short策略是不是应该平均优于趋势跟踪类策略？
大宗环境监控这一端，上周商品波动率在继续走平。而量化估值显示国内商品资产仍被低估。最后，技术面，如情绪，比基本面显得对商品更为乐观。
大宗指标监控
大宗吸引力
价值动量L/S
基本面L/S
基本面TREND
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