作者： i资管工厂
题图： i资管工厂微信公众号
厂长的话
最近，除了50亿FOF被查以外，还发生了一件大事。北京的20家私募入围了私募监管试点名单。这批试点私募大多都是百亿管理人，能不能帮投资人赚钱不好说，但是跑路的风险应该是没有了。今天，我们就来聊聊监管试点对行业的一些影响。。。
首批监管试点管理人出炉
昨天，北京监管局发布了关于实施《北京辖区证券类私募基金管理人主体监管试点工作方案（试行）》的通报，并选取了 20 家私募作为首批试点机构。
这次试点的名单包括了北京各类策略的代表私募。
宏观有乐瑞；
主观多头有仁桥、汉和、磐泽；
债券则有明毅；
量化有九坤、乾象、卓识、聚宽、信弘天禾等等。
消息出来后，厂长也是第一时间采访了名单内的部分管理人。
他们表示入围监管试点名单，让管理人有了反馈问题、帮助解读政策的渠道，有助于大家更合规的展业。对于一些合规问题提供实质性帮助，后续各种政策的征求意见都有机会直接跟监管沟通反馈。
另外，监管对于发现的问题以指导和整改为主，并不会一刀切，属于柔性监管。
对于合规做的好的企业可能会有绿色通道一类的正向激励，比如加快办理管理人登记或产品备案等等。
管理人也会按监管的要求，最好季度数据报送，帮助监管了解掌握情况，及时化解潜在风险。
不过这个监管名单也会动态调整，主体监管名单内机构可视情况进行调入调出。
所以入选的私募在合规上必须继续努力，被调出去可能被视为合规没做好，那投资人的信任度将会直线下降。。。
事件的影响
此次事件，算是一个私募监管愈发严格的标志性事件，厂长思考了一下，对行业至少有以下3点影响：
1、“白名单”私募影响
北京第一批20家，那么上海、深圳、杭州、广州等私募重镇大概率会跟上。
按照北京的数量来看，监管试点的管理人总数最多也就100来家。
而如果入选了看似被官方认可的“白名单”，那后续跟银行、券商的代销合作业务可能会进展顺利，在募资上相比没在试点名单里的私募可能会有极大的优势。
只能说，接下来其他地区50亿以上规模的私募要加油了，合规做好可能才能入选监管试点名单。
只要合法合规的运营，入选监管试点名单，利远大于弊。
2、中小私募出清，私募走向合并
今年上半年，上面也发了私募新规。
产品成立规模至少1000万，展示半年以上业绩等规定让很多想“投机取巧”的小私募出清。
此次监管试点的20家私募，规模也均在50亿以上。
可以看到，随着监管趋严，后续私募的马太效应只会越来越强。
这两年连续的私募爆雷事件，导致投资人对私募信任度下降，私募募资压力大。
加上市场行情差，小私募的收益无法覆盖运营成本，更没有钱去招投研。
小私募想求生，最好的办法就是“报团取暖”，所以私募合并成为了这两年的大趋势。
前有睿郡、兴聚，后又正心谷、润时，表面上都是强强联合，其实除了投研双赢以外，合并后的私募运营成本也下来了。
另外，管理规模较小的基金经理也纷纷投身大私募平台，最近就有私募大V徐大为带着自己的产品加入了希瓦资产。
他自己表示加入希瓦就是因为私募运营成本太高。
3、对量化的监管误会消除
从去年下半年开始，监管出了限制融券、DMA杠杆等一系列政策，被不少投资人解读成打压量化。
这次监管试点的首批名单里也有九坤、卓识、聚宽、信弘天禾等多家量化管理人。
其实也就代表着监管并没有针对量化，也从来没有一刀切，不让国内的量化私募发展。
对于合规的量化管理人，上面是欢迎的姿态，毕竟真正持续满仓的产品基本都是指增/量化选股等。
如果真对量化产品有一定了解，那就应该明白，量化的多头仓位是打得最满的，择时减仓几乎不存在。
总的来看，这次北京私募监管试点，已经给了我们一个明确的行业方向，以后私募想稳定发展，不仅要业绩好，更要合规。
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