作者：好投学堂专栏作家，私募finder（知乎平台同名）
题图：Pixabay
这家私募做高频起家，目前股票策略基本都是T+1.
一、公司介绍
公司成立于2017年，刚开始以自营策略为主，2022年开始铺设资管条线，目前总规模20亿，资管和自营各占一半，80%以上机构资金，团队现有30余人，投研和IT占比80%以上，核心团队均出身名校。
目前公司有三条产品线：中性、指增和股指高频。
二、策略介绍
先介绍研发体系。
1. 数据整理
公司主要关注四大类数据：交易所行情数据、基本面数据、专业机构观点数据和事件舆情类数据。
由于公司以高频为主，所以更加关注交易所行情数据中的高频微观数据，公司做高频时间比较久，形成了完整的历史高频数据资源的搜集和清洗工作，也正是基于此，才能更好的控制策略回撤。
2. 因子挖掘
公司采用人工与机器学习相结合的方式来挖掘因子。
人工挖掘因子4000+，机器学习挖掘因子6000+，其中量价因子占比40%，订单流因子占比30%，舆情因子占比15%，基本面因子占比15%，订单流因子也属于量价，所以量价整体占比70%。
收益贡献也主要来自于量价。
3. 模型组合
组合层面跟其他家也差不多，根据不同信号的收益和风险特征，以及产品的收益
和回撤的要求，通过线性和非线性的方式，实现最优组合，然后再针对不同的信号，选择最适合的交易算法进行交易，以增厚利润。
4. 风险控制
公司具有自研的算法交易平台，能够对策略运行中订单执行的正确性、合理性、合规性做出实时监控，实盘和回测逐日误差不超过0.05%，此外，为应对尾部风险，还会使用股指期货进行对冲。
量化多头产品个股权重不超过1%，平均持仓150只股票，持仓周期1-5天，模型依据市场波动调整产品仓位，通过复盘交易流水方式，对交易系统每日表现进行系统性分析，确认每日无异常交易行为。
整个流程与其他家也差不太多，最大优势在于订单流数据/因子，毕竟公司已经做了近10年的高频交易。
接下来说说他们的产品线，股指高频和指增策略没什么好说的，整体逻辑跟其他家差不多，重点说说他们比较有特色的中性策略。
这家的中性策略有两个产品值得跟踪：
第一只是对标沪深300的中性产品，据他们介绍，这只产品完全是在300成份股里面选票，持仓大概100只，持仓周期1-5天，用IF做对冲。
沪深300都是大票，波动并不大，所以想做超额并不容易，先跟踪一段时间看看。
第二只是带有股指对冲+灵活调仓的中性产品。
严格意义上来说，这只算不上是中性产品，因为对冲端只是普通中性的1/10，并不能完全对冲，同样的，对冲成本也低得多。
另外，多头端也不是满仓状态，而是会根据模型信号来调整多头仓位，空头仓位基本不变。
空头端主要用来对冲极端行情，理论上，当极端行情来临时，多头端的仓位会降低到与空头端相等的位置，以保持很小的敞口，另外仓位低，也不会出现大亏。
所以该策略有点像带择时的量化选股，同时又把极端行情考虑在内，比较适合不满足于中性收益，同时又不想承受太高波动的朋友，但既然有择时，就要分情况来看，毕竟择时也不是百分百的正确，好在这家是T+1，即便择错，也能较好控制回撤。
该中性产品对对标中证1000，平均持有200-500只票，平均市值100亿，产品现有7亿，其中20-30%为自营资金。
不过这两只资管产品运行时间都不是很久，还要再观察一段时间。
三、总结
这家私募做高频起家，在高频领域积累了多年的经验，同时又拥有自己的科技公司，所以实力不容小觑，但资管条线时间不长，可以在跟踪一段时间看看。
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