作者：发鹏期权说
题图：发鹏期权说微信公众号
这行情太让人失望，其实没有什么可说的了。市场内在的博弈就是更多人开始用实际行动表达不信，导致本身脆弱平衡的各类资产进入被动多杀多环节。而对冲和维稳力量这边，一方面是维稳资金似乎子弹有限只能实现“托而不举”，另一方面是政策一味向长期布局，短期力量型“纠错”措施不如预期，即定力太强。
大的层面就是全市场vs政府的博弈，信的人如我等多头多数已经躺等，杠杆大的甚至被动减仓，犹豫的外部增量这种情况下必然犹豫。
对于期权玩家来说，今天这个二轮恐慌带来了隐波的再次大涨，但同比过去的类似行情，隐波属实没有之前那么疯狂。但是如果出现了行情回稳，这里是值得卖方开始出手了，但有几点是中性卖方活命必须要有的“觉悟”：
a.不要卖出1张超过账户极限兜底能力的沽；
b.比率购类组合是首选拿负Vega组合，但也要防着这两天高层的政策出来来个强力V反，比例建议别搞大了，且注意保持对冲；
c.规避卖临近到期的组合，Gamma是在太大。
想要吃中性卖方这碗饭，风控必须要有完整的框架，我在这里直接分享我的中性卖方整体风控框架吧。直接看PPT截图：
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