作者：政信三公子
题图：政信三公子微信公众号
大家好，我是五筒。
今天聊点离经叛道的内容。
（一）
投中网发布了则信息：
前高盛员工Greg Poole创立的对冲基金Echo Street即将清盘。
基金规模110亿美元，管理业绩如下：
基金产品Select，15.5%；
基金产品Select Plus，17.3%；
基金产品New World，15.4%。
有没有感到很奇怪？
创始人只有49岁，基金公司和投资人也都很赚钱，为什么突然就要清盘呢？
创始人的理由是：
未来做投资，面临的将不光是经济问题，而他“并不比其他人知道的更多”。
为什么对冲基金的环境变得越来越困难？基金经理人生活在由风险约束定义的盒子内。
他们可以做任何他们想做的事，只要他们留在那个盒子里......如果那个盒子要包括“平稳行驶”的需要，那么这个盒子每年的空间都会变得日益狭小。
随着我们用来平稳行驶的技术被外界发现，它们就不再平稳了。
上面这话有些拗口，我来解释下：
如果把“投资”拆解开，包括三步走。
①宏观定方向。
比如明年是炒股，还是炒债，还是炒期，还是炒汇，还是炒房，还是炒币等。
研究宏观因子有助于确定投资的方向。
②策略定品种。
确认方向后，就要确定品种。
比如方向是炒股，那么选择什么品种？
有炒北交所，还是炒微盘股，还是炒ETF轮动，还是吃国资红利等。
③交易来增强。
比如确定炒北交所，那么根据量价指标，怎么确定景气度/拥挤度，怎么择时，波段频率，事件冲击等等。
上面基金创始人Greg Poole的真意是：
①看不懂宏观了。
想想鹅乌，想想中东，想想阿根廷，还有美联储什么时候降息，中美贸易那啥等。
做宏观研究的人，面临越来越复杂的宏观因子，唯一能够确认的就是：
自己已经看不懂宏观了...
【注】
最近《财经》的主编向李扬提问：
“政策那么多，为什么经济还是不好？”
李扬沉思片刻，回复道：
“我不知道。”
②策略上卷不动了。
不断研究新策略，刚吃到点超额就被其它机构效仿跟进，随后就把超额抹平了。
于是又得研究更新的策略，然后又被追平。再再研究新新策略，又又被追平...
总结一下，如果投资三步走：
失去了最大的超额来源①；
又失去第二大超额来源②；
就剩下了最卷也最小的超额来源③，
那做投资还做个毛线呢？
不如买买国债，买买ETF得了。
所以Greg Poole决定清盘产品。
如果Greg Poole在国内，管理规模700多亿人民币（合110亿美元），产品的年化收益还在15%以上，他会怎么做？
当然是找银行/券商代销，干票大的：
割韭菜，吃韭菜，一茬一茬享不完。
（二）
中植被定性为非吸了。
传四大财富董事长总裁等被带走了。
这让我想起来了：
2017年金融圈十大未解之谜。
其中包括有：
①恒大到底借了多少钱？
②海航还想借要多少钱？
③明天系究竟有多少壳？
④中民投的资本金什么时候到位？
⑤中植系的资金池什么时候爆雷？
...
现在再看，真是唏嘘不已。
（三）
最近在思考公平的问题。
资本无国界，权力有国别。
从资本角度出发：
公平贸易指无限制的自由贸易。
从权力角度出发：
贸易公平指贸易规则对自己最有利。
我的优势产业要充分自由贸易，
我的劣势产业要征收惩罚性关税。
当前中美贸易纠纷的现实是：
中国一遍遍的提倡公平贸易，
因为中国制造具有物美价廉优势。
美国一遍遍的要求贸易公平，
各种惩罚性关税和苛刻条件。
美国开始内部分裂了：
大资本组成右派，
红脖子组成左派。
右派的仇中，是利益纠纷。
让大资本从中国赚到钱，都好谈。
左派的仇中，是生死问题。
全世界制造业产能只需要2亿工人。
中国继续大力搞制造业强国，
美国就快从铁锈区变成铁锈国了。
最近有个视频很震撼：
哈玛斯用无人机敲掉以色列的坦克。
以色列梅卡瓦MK4坦克造价600万美元，
哈马斯用于投弹的无人机不到1万块。
无人机的成本是坦克的四千分之一。
同理，也门胡赛武装用8架无人机就敢去怼美军的9000吨级驱逐舰。
世界贸易包括农业品、工业品和消费品。
农业大国和消费大国再富有，定价权也掌握在顶级工业国的手里：
因为坦克和驱逐舰是工业产物。
现在不一样了，让坦克和驱逐舰认怂的无人机，其核心部件芯片，是科技产品。
上财校长刘元春最近接受采访时说道：
科技强国、制造强国的建设都需要金融来助推，没有一个强劲的金融体系，就不可能孕育出现代科技和现代产业。
某种程度上，金融强国是推动我们从科技大国到科技强国、制造大国到制造强国全面转型的重要工具。
这篇就写到这里吧。
科技强国和制造强国需要金融强国支撑。
各位金融从业的读者们，未来靠你们喽。
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