作者： i资管工厂
题图： i资管工厂微信公众号
厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章所列产品表现仅为历史走势，不代表未来表现，不构成收益保证。文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
前几个月，股市持续下跌，不少投资人都在寻找能赚钱的产品，一时间，DMA（中性杠杆）产品火了。
原因还是因为基差收敛，对冲成本降低，市场环境适合中性策略的发挥。只要超额能覆盖对冲成本+杠杆的融资成本，DMA产品在这段时间的收益相当可观。
厂长在7月底也曾跟大家讨论过DMA产品的情况《抢疯了！一年收益100%+的“稀缺”产品，值得买吗？》。
当时觉得性价比还是有的，风险偏好高的朋友可以尝试一下。现如今不少DMA产品已经创净值新高了。
然而前天晚上，市场爆出了券商DMA业务、场外个股融券业务新增规模将受限的消息。
后续厂长也是立马问了一圈有DMA产品线的量化私募，这个规定对他们的具体影响。得到的回复总体如下：
1、暂时只有个别券商要求合作的管理人不要新增DMA规模，其余不少券商表示在授信的额度下依然可以小幅增量，DMA存量暂时不受影响。
2、部分用融券来对冲的DMA产品的私募，合作的券商甚至还愿意提供更多的券源给到管理人，让这些管理人抓紧时间多做点。
3、大多数管理人从现在开始会控制或暂停DMA产品的新增，存量的DMA后续涨多了也会采取分红的方式控制规模。
4、这两年市场不好，券商很缺钱，衍生品业务不会说断就断，因此除非上面明令禁止DMA不能做，券商从主观意愿上是不会自发关停的。
最后提醒一下大家，对近期靠微盘暴露而净值暴涨的DMA一定要谨慎对待，注意风险，盈亏同源，一周能涨15%-20%，那么一周也能跌个15%-20%，没有30%-50%的回撤承受能力，DMA就尽量不要碰。
想配置DMA产品的朋友也要控制好仓位，切勿“贪杯”。
如果有类似“DMA额度还剩一点点，后续买不到了，具有稀缺性”的销售话术，建议投资人客观看待，任何策略都有周期，一旦到了超额普遍回撤的阶段，DMA带来的痛苦也会疯狂加倍。
站在现在的时点，指增、量化选股、主观多头可能是性价比更高的选择。
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