作者：猫猫论债
题图：猫猫论债微信公众号
一、市场行情回顾
昨日多头强势的原因在晚上找到答案，央行宣布降准25BP，虽然市场对9月降准有预期，但此次宣布时间超出预期，提前一日宣布，央行的操作越来越难把握，必然只有少量资金提前知悉。
今日央行操作上，MLF超额续作1910亿，超额续作符合昨日预期。同时开展1040亿7天逆回购和340亿14天逆回购，此次是央行自年初呵护春节流动性后再次开展14天逆回购回购，凸显央行对跨季资金的呵护，降准释放5000-6000亿长期流动性，叠加MLF补充1910亿长期流动性，资金缺口一定程度上有所缓和，但税期和月末预计仍有扰动。
今日市场走势上，如昨日所言，提前定价后，走出利多出尽行情，叠加8月经济数据整体尚可，部分数据回升，市场止盈更为积极。夜盘降准落地后，市场先下后上，十年国债230012最低至2.61%，到了小编前日提到的位置。随后止盈盘快速给至2.62%收盘，早盘利率再次上行，日内持续较弱，最高至2.65%。各期限基本上行1-2BP。从近两年走势来看，降准落地夜盘追击的多头往往被掩埋，不知道多次学习效应之后，未来是否会有所变化。
二、国债期货走势分析
国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.62%，10年期主力合约跌0.24%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.03%。
早盘现券止盈明显，由于国债期货的不连续性，此轮反弹未触及102.20附近，但十年国债最低至2.61%，基本符合预期。T2312全天低开低走，早盘低开在102.03随后震荡走低，并在经济数据公布后跌至101.825低位，在5分钟年线获得支撑后快速反弹，日内在101.81-101.91区间内窄幅震荡，股债跷跷板明显，直至尾盘股市小幅拉升，T跌破年线位置，收于101.81。
昨日提示本轮反弹接近尾声，后续仍将下跌，目前再次跌至关键位置，如明日直接低开跌破，再次触及前低101.51附近甚至创新低的概率提升，降准落地是较好的止盈机会。
三、其他
今日公布8月经济数据，其中8月8月规模以上工业增加值同比 4.5%，预期 3.9%，前值 3.7%。
1至8月规模以上工业增加值同比 3.9%，预期 3.8%，前值 3.8%。
8月社会消费品零售总额同比 4.6%，预期 3%，前值 2.5%。1至8月社会消费品零售总额同比 7%，预期 6.8%，前值 7.3%。数据整体好于预期，整体呈现底部回升态势，但持续性仍需要进一步观察。
此次降准落地后，年内两次降准两次降息均已实现，后续预计仍伴随宽信用政策出台，短期利好有限。资金方面，央行再提保持流动性合理充裕，预计后续仍将持续投放跨月资金，但下旬资金仍有扰动，特别是尾盘公布大量国债发行，再次挤压流动性。
摩根大通将中国2023年GDP增长率预测从之前的4.8%上调至5.0%，近期一系列政策及后续可能的稳增长举措，市场或重新燃起强预期。
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