作者：冷眼局中人
题图：冷眼局中人微信公众号
本周尽管华为主线有了一定持续性，但是主要还是以微盘股炒作为主，盘子大一点基本上都被无视，究其内在原因还是市场过于羸弱。
目前A股这个羸弱的局面，单凭A股自身力量可能很难扭转趋势，亟需外力给与强力支撑。因此目前投资者对推出平准基金的呼声很高，Bruce先把最后的建议和结论前置，然后再在下文详细进行历史和数据来分析推出平准的必要性与可行性：
建议1、设置平准基金后应和北向一样实时公布数据提振投资者信心
建议2、平准基金应以直接购买ETF方式入场
建议3、平准基金应以央行或zf机构名义而非商业机构名义直接入市
建议4、设置平准基金同时，主流媒体要全力配合，大力做好宣传工作。有效遏制唱空中国论调的嚣张气焰，扭转市场预期。
一、日本央行的启示——没有大力出奇迹救不了的股市
我们先不按时间叙述，先看日本2010年后日本央行直接入场后的表现。今年以来一直有人在吹日本股市走的多强，但实际上在10年前这些人可不是这么说的，那时候的论调一直都是失去的三十年。
日经225指数2010年后稳步上升
2010年起日央行开始从公开市场中购买股票ETF。2010年日本经济低迷，核心CPI同比转负，日央行预计日本经济复苏的到来可能迟于预期。于是在2010年10月日央行决定购买包括企业债券、股票ETF和REITS等在内的风险资产。
2010年11月，日央行进一步发布了ETF购买计划的细则。购买对象方面，日央行将购买跟踪东京股票价格指数（TOPIX）或日经225指数（Nikkei 225）的ETF。购买方式方面，日央行直接指定从事信托业务的银行为受托方，通过其信托席位在场内直接购买ETF。
那么日本央行从2010年至今到底一共买了多少ETF呢，截至2023年8月日本央行持有48万亿日元（3640亿美元）ETF，浮盈则达到11万亿日元。最高峰时期，日本央行持有的ETF占到了日本股市近6%的市值。而经过这么多年的不断购买，日本的通胀也达到了4.2%，走出了长期通缩的阴影。现在的日本年轻人，很多人也将购买股票、基金作为一个必须的投资选项，改变了前二十年躺平的投资态度。
在一开始日本央行入场“坐庄”时，全球更多给予的是怀疑与嘲讽，按照6%的市值比例，目前中国股市80万亿的市值对应的就是接近5万亿的央行直接ETF持仓，这个看似疯狂的举动却最终起到了大力出奇迹的效果。
而从实际操作来看，咱们也不是没有这个钱，也不是只有外资最近在砸咱们，我们实际上也在一直砸美国资产。
中国持有的美债减少了5000亿美元
中国已经不再是美债最大持有者
我们可以看到我们持有的美债近年来少了5000亿美元，最近一年就少了1000亿美元，所以大家大可不必为那2万亿的外资（何况这里面还有要不断加大投入的中东gold大户）持仓担心，说句难听话咱们的外储减少的钱回来随便买买就足以让指数飞起来，干嘛非要冒着和俄罗斯一样被冻结的风险拿着美债。
二、东亚各国平准基金的几点启示
1、救市主体必须是央行、交易所等直接政府机构非一般金融机构
成功范例：美国、日本2010年后、03年后韩国、香港
美国救市主体：财政部直接下场
2008年金融危机，美国财政部直接入市，向市场注入大量资金缓解市场恐慌情绪，到2008年底有效制止了美国股市下跌，此后美国财政部逐步退出市场，直至2012年完全退出。
日本救市主体：不多说了，央行直接下场
韩国03年后救市主体：交易所、证券协会、证券保管中心
大家可以看到一个明显的对比，韩国在1990年的救市由信托公司主导，明显是不成功的，不仅买入后还有大跌，最后离场也几乎没有赚钱。但2003年后政府主体直接主导的救市，就完全不同，出现了大幅度的盈利（回想一下当年15年救市中的中信证券老鼠仓你就明白为啥了）。
香港救市主体：港府直接入场
98金融危机港府直接入场，全歼索罗斯为首的国际金融资本，指数大涨。
失败范例：2010前的日本、2003年前的韩国、台湾
日本2010年前救市主体：证券业、银行业
三次救市全部失败，而此前zjh有关人员拿日本平准基金救市不成功举例，主要指的就是这三次救市，而不成功他的重要原因之一却没有指出，就是因为主体不适当造成的。
台湾平准基金：笑话中的战斗机
虽然在96年特殊时间成立，那个时机倒是不错可是没有入市，此后几乎每一次入市都把自己套在了山顶。这也是全世界唯一一个长期稳定亏损的平准基金，江湖人送外号山顶资本。
山顶资本：认准台湾平准基金
原因吗，你们应该懂得，凯申公的后人其他没有学会，贪腐那可是一学就会，更何况还是以这种下面形式组织的平准。
2、救市方式以直接购买etf为佳
除了救市主体以外，平准基金入场的方式也很重要。还是以日本为例，在2010年之前，日本多次通过信托公司直接购买股票的方式均无法扭转乾坤。但2010年后，日本央行直接入市后采取了直接买ETF的方式，有效地拉升了日本股市。并且在这个过程中，根据阶段性需要，不停调整其买入的ETF指数种类，起到了四两拨千斤的良好效果。
例如一开始日央行购买跟踪的是东京股票价格指数（TOPIX）或日经225指数（Nikkei 225）的ETF。而到了2014年追踪JPX日经400指数的ETF成为日央行的合格ETF投资标的。2018年日央行决定将更多资金用于购买覆盖范围更广、以市值为权重的TOPIX指数ETF。在全年5.7万亿日元的ETF购买额度中，4.2万亿将被用于购买追踪TOPIX的ETF，其余1.5万亿可用于购买追踪TOPIX、日经225或JPX日经400的ETF。而在2016年的5.7万亿日元ETF购买额度中，仅2.7万亿被专门用于购买追踪TOPIX的ETF。
可见通过购买ETF的方式入市，不仅可以避开个股暴雷及内幕交易。又可以通过买入不同特征指数达到对指数细节的精准调控，远远优于直接购买股票。
3、平准基金在相对低位入场对经济有百利无一害
美国救市效果
韩国救市效果
香港救市效果
多国的实践证明，平准基金在低迷时期入市；
1、能够有效逆转市场的做空情绪，并且可以有效打击做空势力嚣张气焰。
2、从长期退出效果来看，除了ww这个奇葩以外，其他东亚国家平准基金均取得了不错的收益
3、股市的上涨例如A股若能涨到4000点，则股民与基民人均保守也将获得5万左右的收益，这些钱是最能促进消费与经济正循环的。例如以2万亿的平准入市，撬动50万亿的股民收益与几十万亿的消费。
可谓皆大欢喜，有百利而无一害，这种政策要出就要及时，敢于在估值被严重低估时迅猛出手。
三、对中国设立平准基金的几点建议补充说明
1、善于利用高频数据工具与预期管理掌握市场话语权
一个标准的金融社畜，尤其是jjjl或者和交易相关的职位，每天开盘后应该有几个页面是一直打开的：彭博终端、北向资金流向页最多再加一个财联社24小时电报。
注意以上的内容都是连续刷新的数据，善于利用高频数据与新闻是现代金融市场的一个主要特征，美国人也极其善于利用这些高频数据甚至无中生有的制造一个高频数据来对市场进行预期管理和掌控。
这其中最有意思的就是北向资金的实时流向数据，我相信这个数据当时最早是在外资的建议下建立和开放的。当时我们可能没有意识到，西方金融资本会在多年后利用这样一个简单的金融工具，以区区几十亿资金撬动甚至掌控日成交近万亿市值近百万亿的整个A股，他们把这种杠杆效应运用到了极致。
每天几乎所有的投资者、所有的交易群、机构群、基金群的情绪都会因为北向的流入流出而受到严重影响，似乎北向流出100亿天就塌下来了。
讲到这里我们发现，这玩意实际上也是一个好工具可以为我所用。我们建议在设置平准基金的同时，立刻设置一个平准基金资金实时流向。如果哪天北向砸盘100亿，平准就买110亿，我们每天盘中各个群就都会发出：遥遥领先、遥遥领先的欢呼，从而彻底扭转这种不利的趋势，杜绝几十万亿市场被几十亿外资操控的怪象屡屡发生。而平准资金的流入，从某种程度上又可以提振A股投资者信心，反而可能进一步促进北向正向流入。
而当未来如果有外资试图短期快速拉升指数形成泡沫风险的时候，平准又可以平抑市场过热与疯狂的苗头，起到理性投资的标杆作用。
2、打好金融舆论战，利用好杠杆效应
最近铺天盖地各种所谓外资退出A股的新闻充斥在各个微信群，对市场的信心会起到负面的影响。
其实与其通过报纸喊小心明天高攀不起，不如废话不说，在其卖出的第二天平准基金直接入场拉升指数让其立刻后悔。这种打脸的行为多了以后，外资自然会对再高调干这种事情心有余悸，甚至会促动更多外资例如头顶一块布，全球我最富的中东大户加速进入A股市场。
3、股市最可爱的人现在真的需要央妈拉一把了
我母亲是老一代股民，90年代中期入市，这一代股民应该说为地方企业脱困出过汗马功劳。我99年入市的原因，就是母亲买的南京中北（南京公交车都是它家的）从11块跌到1块，心灰意冷随便丢给我玩的。当时咱们家钱是快亏没了，但是南京的公交确实脱困了。
我们这一代股民亲历过四大行上市，国有银行的三角债及坏账都是靠着上市解决的；后来更是支持过创业板上市，更年轻的一代至少亲历过科创板上市。但是随着A股股票越来越多，市值越来越大，年轻股民却越来越少。
前几十年股民从来没有放弃过A股，但这两年散户们是真的顶不动股市了。这个情况应该整个东亚都是类似的，所以日本、韩国都设立平准基金，国家直接进场和咱们一起共同买股票支持国有企业融资。
目前市场北向经常区区几十亿流出就能左右市场，说明市场基本处于紧平衡，稍微有一点外力的助力或者干扰就能左右市场，在这种时候难道不是推出平准基金的最佳时机吗？
上一次用这个标题的，还是08年母校的李志林教授，历史证明他在当时的意见是完全正确的。本文会通过一定渠道向上传递，但是由于平准的事情涉及到很多跨部门协调工作，所以欢迎所有朋友转载，需要转载的请留下公众号名，我会第一时间加白名单，谢谢！
我们相信这届管理层一定会重视业界目前对推出平准的呼声，希望在国庆前后我们就能看到这个好消息。让我们等待奇迹绽放的那一刻，这首歌词几乎句句都写进了股民的心坎里。
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