作者：FOF观察家 好投学堂专栏作家
题图：FOF观察家微信公众号
股票市场从4月跌到现在，确实没什么心情去写很多文章。但确实，隔了一段时间，是要整理一下思路，保持一个惯性，不然真的容易变懒。
最近体验感最强的应该就是外资的冲击了，宏观这个东西我很少聊，主要是离开了自己的熟练区就得非常小心翼翼。这篇文章我会写的更加小心翼翼，都是个人理解。从实际工作出发，这两年我们配除了量化选股以外的统计套利类策略越来越少。T0，高频，以及各类千奇百怪的套利越来越少，聚焦的原因不是因为自己水平提高，是因为这些能卖给我的确实都不咋赚钱，不管从商业逻辑还是实际效果上。
对Beta类资产的理解和驾驭是非常困难的，是世界上最难的游戏。我个人碰巧在2021年9月，宏观周期开始下行的起点进入，收获了很多教训。大家的痛苦是根源是相通的，但各有各的花式操作。理解现金和周期的过程是极度痛苦且产生了巨额学费。无他，只有亲身经历才能理解。
人民币国际化之路是必须的，这也是接下来十年伴随我职业生涯的主旋律。我们深刻的意识到未来我们在世界舞台要扮演的角色发生变化，走出去和请进来两个动作都是需要主权货币作为基础载体的。我们这里不了一带一路，港口铁路等实体发展线，只是单纯从金融角度上来讲讲我的体验。我国资本市场从我出道时候的2000多个票到现在5000个票，我是亲身经历了注册制的扩张和南北向的打通。人民币国际化重要的点就是使贸易顺差流出的本土货币能有用武之地，这样水才能够真正流通起来。那A股作为最快的人民币投资渠道，把池子建立起来，提高容量和未来的活性，也是未来开门做生意的重要前戏。
过去我们的市场是一个被保护的很好的内循环共同体，外资逐步进场的这几年也是境外杠杆持续扩张的时期，我们并没有对全球资本流动有全面的认知。我们在学习反身性原理的时候，并没有体会过90年代曾荫权面对的金融危机。而在伟大复兴的重要时点，我们的资本市场也要开始逐渐适应与世界接轨。从持仓卖出到融券卖出，从场内柜台到场外市场，我们在眩晕的下跌中逐渐缓过神来，意识到除了迎接稳定的配置型资金，逐渐开放的环境下我们也会遇到“索罗斯们”。他们之前是我们生活中谈及的花街翘楚，行业楷模，现在也是每天9点半到下午3点钟A股市场里逐利且凶悍的交易对手。
原来是自己玩儿自己的，现在影响盘面的变量加速增多，我觉得身边的朋友们并没有认知，深化改革和金融开放不是请客吃饭，也不是随便说说而已的口号。
庆幸的是，逐步开放的过程是在经济周期的底部，这两个月的当头一棒距离联储结束降息差不多还有一年。拉长视角看问题，这个时间点还可以。在一个多动作的连贯运动中，节奏很重要，不管是打球还是交易还是宏观调控。从这几周密集的政策支持其实管理层是给足了诚意的，但我们也要理解和认知周期，宏观的变化是季度和年度，中间密集排布着密集的波动。
接下来十年，是围绕着出海和人民币国际化开展的，侧面利好茅台和香港房地产。
熵增一直存在，就像不变的环境下内卷只会越发的疯狂。就像这半年被很多管理人悄咪咪讲的“日内高换手alpha”，aka “高频日内热点轮动追涨杀跌”这套外，大家还在进行各种认知上的追逐与摸索。闻道有先后，虽然我听不大懂，但模糊听来的收益让人大受震撼。最近除此之外，感觉Alpha世界的变更只有机制上的改变才会带来增量信息。这点必须给cicc们点个赞。
两三年前想的空头alpha在执行端是非常困难的，现在技术和市场成熟了。券商大厂们通过公募及场外等各种券池建设，终于彻底打通了日内融券体系。这个东西目前看起来虽然量还只是每家发几千万交个朋友，但未来的空间是很可观的。无他，在很久没新玩儿法的市场中，终于迎来了质变。虽然我司还跟不上节奏，但这块建议大家多关注。
现在，快写完这篇文章的时候，在下午5:08，财政部发布了降印花税的信息。那先让朋友圈刷一会儿，再分享这篇文章。我觉得我的意思也写的差不多了，剩下的没啥心情再叨逼叨了。快乐一点，去吃个牛肉火锅。
估计很多年后，我依然会记起这个下午，我在窗边码字。
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