作者：私募finder（知乎平台同名） 好投学堂专栏作家
这家私募去年尽调过一次，他们当时规模不大，今年上了代销，规模涨了不少，最近应朋友邀请做了个简单的尽调。
一、公司简介
公司成立于2016年，基金经理具有18年以上IT研发及金融投资经验，公司目前有6名投研人员，一同工作已有6年之久且均拥有深厚的量化投资背景和长期的金融投资经验，一直以来专注于国内股票、期货 （包括股指和大宗商品）、期权、可转债等金融产品和衍生工具的量化策略的研发，已构建独有知识产权的数据平台、投研平台、交易平台、风控平台和绩效平台。
公司主做期权，所以本次尽调主要了解了期权策略，去年年底尽调时2000万规模，现在2.1亿。
二、公司策略
投资策略可分为4大类、8小类，包括近千个子策略。整体分为股票类（量化选股、选债，择时对冲）、商品类（量化CTA）、期权策略和复合策略。
目前成立产品的主要是期权策略、量化股票多头和复合策略，纯CTA的策略正在研发，后续也会上架相关产品。
1.期权策略：
投资逻辑：期权类产品扎根于期权市场，建立量化模型，以多策略互相对冲互相保护的方式投向于场内期权。策略优势：低回撤，收益稳健。
该策略主要做的是期权卖方，期权的话全部都是ETF期权 ，包括上证50ETF期权、沪深300ETF期权、中证500ETF期权和创业板ETF期权等。
该策略以长期持仓，赚取时间价值为主要目的，针对不同行情又有不同的辅助策略，比如当行情出现日内极端波动时、当行情处于突发事件频发时、波动率大幅上涨时，都会触发不同的辅助策略，对不同时间，不同行情，不同交易品种对参数进行相应的调整。
主策略还是以卖权为主，保持delta中性，大概占比30-60%，两个辅助策略分别占比10-20%。
辅助策略A主要用来对冲日内的Gamma风险，但只能对冲日内的Gamma风险，当出现跳空高低开时，则无法对冲，所以当出现跳空行情，尤其是跳空高开行情时会产生较大回撤，毕竟卖权还是以赚取时间价值为主，所以不得不做隔夜。
最近几周频繁发生跳空行情，该产品也产生不同程度的回撤。
辅助策略B则是用来对冲Vega风险，会择时做多空波动率，该策略在2022年5月份增加的。
两辅助策略均是在产品发生较大回撤后所增加，有一定效果。
期权策略产品运行3年半左右的时间，年化15+%，最大回撤10%以内。
目前该产品规模1.5亿，有部分自有资金跟投，预计规模上限6-8亿。
2.量化股票多头
该策略产品的规模较小，今年年初成立，一方面采用量化选股，选择出10只股票左右，另外量化选债，选择出20-30只可转债，可转债部分可做T0，每天都会T一遍，频率较高。同时也会通过股指期货做不完全的择时对冲，该产品今年年化70+%，回撤10%左右。
3.复合策略
因为公司在股票、期货、期权、可转债等方面都比较擅长，所以从今年6月份开始发行了一支复合策略，目前规模较小，因投资人要求，所以还是以期权和可转债为主，股票和期货大概占比30%左右，成立以来收益15%，回撤3%以内。
三、公司优势
该公司最大的优势是耗费大量时间打造了一套数据、投研、交易、风控和绩效平台，可以为公司全品种交易做支撑，从尽调结果来看，该公司整套系统的准确率也比较高；另外，该公司的投研人员一起共事6年，说明整个团队还是非常稳定。
这家的期权卖权策略还在继续跟踪，虽然策略经过了一定的优化，但仍然解决不了跳空行情对净值产生的影响，他们目前也在找优化方法，继续观察吧。
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