【好投尽调小记】上海展弘-套利策略为强项的管理人

上海展弘的贵金属及有色金属跨市场套利是传统强项。商品的跨市场套利，做不同市场间的定价偏离基本面回归的套利策略。套利策略新增加股票指数套利策略，股指期货基差套利：ETF与股指期货期现套利，ETF折溢价套利：主要是做不同QD-ETF间套利，折价融券对冲套利：在估值层面会有一些净值波动，但建仓期已确定了将来到期时的收益。转债套利这块偏向机器，以日内为主。股票大宗减持套利，盘后交易以人工交易为主，与股票锁定期长短有关。整体复合套利策略年化收益*%，回撤较小。

股票对冲策略主要是可转债对冲策略为主，目前在多策略对冲产品线中。可转债类的对冲占大头，股票主要是做一个均衡的作用，因为转债整体偏中小票，所以会选一些机构认可的偏大票的股票做均衡。

CTA策略为多因子体系，预计容量10亿保证金。中频动量因子占比20%左右，20%为持仓量变化的另类因子，其他三类基差，库存，及利润偏基本面及产业。库存和利润因子做的比较细致，有色的基本面数据齐全，是展弘的传统优势，化工的品种丰富产业链机会多，库存因子对于农产较为不适应。利润及库存这类基本面因子偏左侧，所以当市场出现偏基本面的非理性行情时会比较难受。

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