投资的真相—国家意志
最近政府对教育行业、互联网行业的强监管，引发的资本市场血雨腥风，成为本篇文章的最好注解。
讨论国家意志是如何影响市场之前，我们先咬文嚼字，把“国家意志”拆成两部分，一个是国家，一个是意志。
国家主要是看政治经济体系和领导班子，到底是一个强力政治，还是一个相对弱势、多方制衡、追求绝对民主的政治；到底是一个强权领导，还是一个“无为而治”或者“萧规曹随”型的领导。
从这个角度看，相比于欧洲的绝对民主型政治，换了谁当老大都一个鸟样，中国毫无疑问是属于强力政治体系，自2012年上任以来的本届领导班子，更是一个绝对的强权领导。
意志，包含两个角度，一个是“我想要什么”，一个是“我不想要什么”。
“我想要什么”很容易理解，就是政府想扶持什么，强力政府想要的东西，会从资金直投、税收优惠、贷款支持、人才引进等多方面来促进行业和公司发展。
强力政府比较习惯表达“我想要什么”，这样可以集中力量办大事，快速将短板行业做大。
“我不想要什么”，除了法律中的明令禁止，即使是强力政府，也会谨慎表达不喜欢的内容。因为一旦政府表露出这种厌恶，强力政治体系下，层层传导，往往都会矫枉过正，甚至带来人道主义危机，世界浩劫。
政府不一定能将一个行业搞好，但肯定可以将一个行业搞死。
言归正传，回顾过去，2013年开始的股市表现，我们可以清楚的看到国家意志的脉络。
2013年、2014年是中小创的结构牛市，更确切的说，是由于中小企业密集外延式并购带来估值提升的并购牛，当年“蛇吞象”、“跨界经营”屡见于市场。上市公司一纸并购公告，就是股价高潮的G点。TMT行业是外延式并购最频发的行业，也成为那两年最靓的仔。
并购牛的背后，是政府鼓励金融创新，号召“大众创业，万众创新”，也为上市公司并购融资、定增融资大开绿灯。
领导班子上任伊始的初心是好的，学习成熟经济体，打造自由市场，打造服务型政府，弱监管，激发民间活力。
步子迈的太大，问题就出来了。
不管并购是否能落地，不管并购对公司是否有真实的长远的价值，一纸并购公告，就能带来股价的连番上涨，这其中的巨大利益不言而喻，上市公司、游资、机构资金私下勾兑，关联资金提前埋伏，然后发布收购公告，甚至有些连收购对象都是关联方的马甲公司，很多卖方分析师在这里面也充当了极不光彩的角色：设计套路、包装概念、营销想象空间、最后让公募基金接盘。
无边界的鼓励金融创新，最大的苦果，是2015年的股灾，罪魁祸首就是2014年底开始爆发的伞形信托和民间配资。野蛮的信托牌照，嗜血的民间资本，成为了牛市最后一程，也是最疯狂一程的加速器。
最终，所有繁华终归泡影，昨日富贵不过黄粱一梦。
这个阶段，国家意志，追求自由市场经济，追求市场效率，追求民间活力。资本市场也就顺应时势，搞民企，玩并购，重成长，提估值。
错误的解决一个问题，往往会产生更多的问题。
2016年的熔断，2017年的一九分化蓝筹牛市，甚至2018年金融去杠杆的全面熊市。都可以理解成对2013-2015年拨乱反正的政策结果。
2016年是国家意志开始从追求自由向强力监管的转折之年，股市去杠杆，收紧定增融资政策，严控跨界并购等等。在资本市场，国家开始以一个强力意志的形象出现。
2015年的股灾，上市民营经济体的贪婪与野蛮，让政府畏惧。
听话、可控比什么都重要，国家意志选择用脚投票，号召做大国企央企，民企被市场抛弃，国企央企迎来了市场的青睐，2017年与其说是蓝筹的牛市，不如说是国企央企的牛市。
“又一轮左倾，国进民退”的悲观言论，弥漫于资本市场。
强监管下，上市公司的减持行为和定增融资都被套上了紧箍咒。这打开了另外一个潘多拉的盒子：上市公司股票质押业务规模的快速增加。
据统计，2016年、2017年场内场外股票质押规模分别增长4700亿，7100亿。
上市公司股东低成本、宽松灵活的质押融资，相当于一种变相套现模式。金融机构也在看似安全垫极厚的业务上，赚取到了可观的“无风险”息差收益。
多方共赢的模式一切看起来都很美好，但2017年底开始酝酿的金融去杠杆，打破了这个利益格局，潘多拉盒子里飞出的蝴蝶，终成吞噬一切的恶灵。
很多人将2018年的市场暴跌，归根于中美贸易战。
其实中美贸易战只是下跌的助推器，2018年的暴跌，本质是金融去杠杆，造成了股票质押的风险暴露，以及加速了投资者、金融机构对民营经济体的极度不信任。
负反馈循环到极致，民营经济体融资环境极度恶化，以至于2018年底开始拨乱反正的时候，最高领导人不得不召开非常高规格的民营企业座谈会，在新闻联播中亮相，坚定民营经济的信心。
我们回顾市场，为什么2018年的暴跌是从4月份开始的，除了中美贸易战开打，另外一个核心的原因，金融去杠杆的纲领性文件，资管新规，就是2018年4月开始生效的。
坦白讲，国家意志在2018年是有点用力过猛，对历史矫枉过正的。
治大国如烹小鲜，烹小鲜必精于细微。这些都是强力政府成熟前，社会必须付出的成本。
黄老湿2018年初让客户投对冲，2018年10月开始让客户勇敢的投量化指数增强，就是懵懂的在抓国家意志变化的脉络。
2019年开始，国家意志渐入佳境：斗老美、推科创、扶产业、引预期，A股也迎来了长达2年半的结构牛市。
在2018年底，市场对2019年的行情都偏谨慎乐观，一致预期是2019年下半年才会有不错的行情，但打脸的是，2019年2月由游资带动的垃圾股炒作，却早早的引爆了牛市。
这个时间点，这个牛市起跑的方式，是国家意志完美的诠释。
游资是对监管和政策最敏感的群体，为什么是2019年2月，一是证监会换帅，拨乱反正，怀柔风格，气象焕然一新。更为重要的是，2019年7月科创板的上线，是政府最为重要的工作，只许成功，不能失败。
要做活为全面注册制做铺垫的科创板，最直接的，就是要让股市有赚钱效应。
水至清则无鱼，要养鱼，先要把水搞活，甚至把水搞浑。
所以我们看到，之前股价一异动证监会就频发的监管函问询函，2019年2月开始，几乎绝迹于A股，宽松的监管环境，春江水暖游资先知，猛搞小票，猛搞垃圾股。
那些年付出的试错成本，以及这两年与美欧的斗智斗勇，国家意志越来越成熟。国策也从之前的追求效率，转变为追求公平；从之前重视第三产业发展、平台经济发展，转变为重视高端制造业、中小微细分龙头企业发展。
以上这点，其他很多文章已经分析的很透彻了，本文不再赘述。
毫无疑问的是，国家意志已经进入了一个强力意志的阶段，在这个阶段，最忌经验主义、教条主义，如果还抱残守缺，认为地产救国、金融兴邦、平台辅国，无疑是闭门造车，作茧自缚了。
扯了这么多，回到现实的话题：未来，投资该怎么做？
从5月份开始，黄老湿就让身边的客户把投资的重心放在双创板，这背后的逻辑也很简单：政府明年肯定要推全面注册制，按照套路，在正式推出前，必然会让创业板科创板有极高的赚钱效应，所以各大公募基金，各大代销渠道，配合国策，从5月份开始，都在猛发双创主题基金。
这是非常确定的逻辑，双创里的内核，就是芯片半导体，高端制造业，新能源产业。
国家意志和产业景气度的戴维斯双击，虽然目前这些赛道龙头公司涨幅巨大，但大概率还未到终点，只是资金会进一步扩散，从主赛道转向细分赛道，从龙头转向挖掘不充分的中上游。
在这样一个结构极其分化的市场，过度追求投资分散，很难赚到钱。集中但选错赛道，却容易亏大钱。
赚钱只有一种办法：集中，然后跟着国家意志选赛道。
最后提一句，风水图预测，8月中旬市场有一波调整的需求，这个历史预测极其精准的风水图，不可言喻，信其则有，不信则无，仅供参考。
全文完。
