摘 要
刚性兑付属性的理财时代在2022年彻底画上了终止符，金融产品市场却也在这元年迎来酷热和严寒交织的“乱纪元”。与此同时，我们也看到了监管对于公募基金产品创设、内生逻辑以及基金公司和投资者长期共赢的生态提出了更高要求与重要意见，看到了商业化个人养老金开始汇聚居民长期资金涌入资本市场，看到了信托的新"三分类"开启信托回归受托服务等本源业务上的新篇章，再度重中大金融产品体系下的规则......压抑的净值表现背后并非一破俱破、一无俱无，而是积蓄了更多新力量，重建中的金融产品市场正在打造着属于未来的新框架——行而不辍，未来可期!
2023金融产品年度报告仍围绕资产管理和财富菅理市场两条联动主线，重点论述了金融市场及金融产品在2022年的市场概况、运行特征，并重点讨论资管新规落地后，各类金融机构应对、转型、破旧立新的现状与困境，我们鲜明提出了2023年资管行业与金融产品生态的构建，要重视对投资者的行为纠偏，重视财富管理的系统化工作。我们详细盘点了2022年公募基金市场的业绩情况和生态演绎，对行业如何高质量发展进行了深刻思考;研究了银行理财市场在净值化元年面临的重大考验与转型进展，并提出理财产品在波动中寻求稳健的破局之道;梳理了保险行业持续深化改革创新、提升服务实体经济能力的最新状况，统计投连险业绩表现，为新格局下保险资金逐鹿大资管时代献计献策;重点阐述了信托业务分类改革落实贯穿整个2022年，新业务模式、新方向不断涌现，主动菅理能力逐步成为信托业新着力点;详尽分析了场内基金和指数基金的市场与产品运作情况，并透过海外ETP产品寻找热点与创新方向;全面洞察科技时代所催化的互联网金融发展新业态，展望科技创新与财富管理融洽无间的未来趋势;回顾了私募市场的行业动向，对比不同产品在2022年的运作模式与策略表现;具体描述了场内衍生品、场外衍生品市场发展状况，尤其对强监管下的雪球生存空间进行了探讨。
金融产品踏上正本清源之路，个人投资者和机构投资者都将更加重视以资产配置驱动的类FOF化运作模式。为充分彰显研究服务的价值，今年金融产品年度报告中，我们用较大篇幅分析了各类金融产品的投资思路与动态资产配置策略。从量化因子择时择券出发，私募视角把CTA策略的影响因素拆分为各个独立的因子，对因子的动态监测与方向研判，公募视角构建可转债投资策略因子，刻画出转债基金的策略偏好，并重点探究市场适用性问题;从风格定位出发，回归基金经理投资框架，分享对均衡风格反复思考后的细分框架和权益基金遴选方法;从养老金融生态出发，回顾中国商业养老市场政策的演进，构建养老FOF产品的量化遴选体系与投资价值分析方法;从微观标的特征出发，提出相似基金算法，在琳琅满目的公募市场中寻找替身标的。
沉淀过往，以期未来。当下资产管理与财富管理市场可谓百轲争流、千帆竞渡，作为专注于金融产品领域研究的机构，我们将一如既往为广大投资者提供质量上乘、特色鲜明、别具一格的金融产品研究服务，用专业创造价值。不谋全局者，不足谋一域，希望携手诸位，与行业共同躞过奔涌而来的洪流，拥抱变革，书写全新华章。
凤险提示:本报告基于历史公开数据的分析和测算，存在失效风险，不代表对基金未来情况的预测，不构成投资建议。本报告所提及的基金产品仅供分析使用，不代表推荐。
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