摘 要
近年来， 我国公募基金市场快速发展， 但 “基金赚钱而基民不赚钱” 问题突出。 通过剖析问题的五大成因， 分析资产配置理论在公募行业的应用， 建议在投教中纳入资产配置理念， 以分散资产风险、 平滑业绩波动、 提升盈利体验。 为发挥资产配置在公募投教中的关键作用， 提出 “五位一体” 措施， 即管理机构、舆论媒体、 销售机构、 销售人员和投资者五方合力， 提升投资者的风险应对能力。
【公募基金行业跨越式发展】
1.市场规模快速增长
近年来， 随着居民财富增长和净值化理念深入人心， 我国公募基金行业取得长足进步。
2.公募投资者日渐成熟
公募投资者日渐成熟据 《全国公募基金市场投资者状况调查报告（２０２０ 年度） 》 （以下简称 “调查报告” ） 统计， 截至 ２０２０ 年年底我国公募场外投资者达 ６. ７ 亿人， 同比增长 １０％， 场内投资者 ２５１６ 万人， 同比增长 ２８％。公募基金普惠金融， 服务大众理财和实体经济的价值充分显现。
3.公募创新推动财富管理
在产品创新上， 公募行业先后创设 ＦＯＦ 基金、ＱＤＩＩ 基金、 ＲＥＩＴｓ 基金。 尤其是近年来兴起的主题指数， 如新能源车、 基建 ＥＴＦ 等满足了投资者以较低费率跟踪特定标的的投资需求， 丰富和完善了公募产品线。
【公募基金投教存在的问题以及改进措施】
公募基金行业取得快速发展， 而公募基金投资者教育工作任重道远， 突出问题就是 “基金赚钱而基民不赚钱”。
1.要宣导长期投资理念
公募投教应加强长期投资理念宣导， 淡化短期业绩， 理性分析基金经理历史业绩产生的客观环境， 对未来市场动向做出合理预判， 便于投资者根据自身情况做出理性决策， 尽可能减少跟风式投资。
2.要加强动态持仓分析
公募投教强调产品的持有期限、 风险等级与客户的承受能力匹配， 这是非常有效和必要的。
3.要注重大类资产配置
除主动权益的风格要互补外， 还要根据投资者所处的人生阶段和风险特征， 为客户量身定制大类资产配置方案。
……
【资产配置理论及应用】
1.资产配置的主要理论
资产配置是指投资者根据自身风险偏好和资产风险收益特征， 将资金在股票、 债券、 黄金、 大宗商品、 房地产、 外汇等不同资产类别间进行分配， 从而达到降低投资风险、 增加投资收益目的的投资行为。
2.利用公募基金构建配置组合
资产配置理论对于公募基金投资者是否适用？ 答案是肯定的。 投资者持有 ５ ～ １０ 只公募基金， 可通过在不同基金间的资产配置， 实现一定风险条件下收益最大化。 通过在投教中宣导资产配置理念能够有效提升投资者的风险应对能力。
3.公募基金配置组合举例
使用公募基金构建配置组合关键在于 “ 适用性”， 不能盲目照搬， 要根据投资者自身情况作出安排。
【资产配置的投教建议】
……
详情内容点击附件查阅
