知名基金经理、运舟资本合伙人兼投资总监周应波在12月8日中信证券2023年资本市场年会的私募高峰论坛上表示。
周应波强调，投资要立足时代机遇，寻迹时代Beta的变幻。进入到新的发展阶段，投资需要牢牢把握五个新特征。据此，他主要看好三个方向。
把握五大新特征
周应波认为，过去三至五年时间，包括TMT、新能源、高端制造增速非常快，竞争不再是仅仅通过土地要素，而是通过人才、数据、科技等因素竞争。当前已经进入到新的科技创新与产业经济竞赛时期，能否在战略新兴产业方面有所进步突破才是更重要的。
进入到新的发展阶段，周应波认为，投资需要牢牢把握五个特征：第一，中国劳动力的特征从人口“数量红利”转变为“质量红利”；第二，随着逆全球化的贸易保护主义抬头，叠加地缘政治影响，全球供应链正在加速重构，海外方面仍有很多中间地带供中国企业拓展空间；第三，全球开启低碳经济之旅，这是不可逆转的，这一变化接下来还会在各个行业里继续深化，带来很多产业机会；第四，更加强调“安全”，“质量”比“速度”更重要，国防、农业、科技等方面都会体现；第五，直接融资替代间接融资，资本市场一定会被提到一个更重要的位置上来。
看好三大方向
对于2023年的宏观展望，周应波表示，当前市场处于“L型”探底过程中，2023年将迎来经济复苏。
具体来说，周应波认为房地产市场大概率在2023年上半年见底，一季度疫情预计会有全面好转，整体经济会呈现逐步复苏的态势；流动性层面，2023年预计会维持2022年的宽松局面；政策环境方面，预计将会看到更多的产业激励政策出台，市场对于行业的判断也会越来越乐观；外部约束方面，美联储加息预期见顶，外部环境预计也会比2022年的环境好转较多。
尽管市场依然面临复杂的内外部负面因素，不过周应波判断，从市场估值来看，当前处于“凌晨4-5点钟”，大部分公司估值仍处于合理的位置。此外，市场中的中长期资金正在增加，资金久期也在拉长，资本市场面临的投资者格局将更加优化。
具体到行业层面，周应波分析，在历史上各次工业革命中，中国都没能处在核心位置，但这一次在新能源革命中，中国第一次站到舞台中央，背后是中国制造业实力的全面崛起。在全球低碳趋势的背景下，中国企业还有很多机会。汽车作为一个很大的产业，也会推动很多细分产业链发展。从指数的行业构成，也可以看到产业结构的变迁趋势，这也在提示我们未来什么样的企业能够成为创造价值的源泉。另外，中国具有庞大的消费群体，市场空间广阔，未来将能看到更多中国消费品牌的出现，消费方向也有更多机会。
综上，在具体投资方向上，周应波看好三个方向：一是大循环和自主可控，包括企业数字化、医疗器械、精细化工等；二是低渗透率方向，包括储能、元宇宙等；三是疫后复苏，包括新消费品牌、医疗服务等。
编辑：张晶
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