资产配置+懒人组合+持续写作，不开挂也值得一过的人生

作者：券业星球

题图：券业星球微信公众号

在机场书店最显眼的位置，总摆着两种书，一种叫财务自由实战指南，一种叫极简生活禅意美学，看似对立的两样东西，实则共享同一套底层逻辑：

确定性、解决方案。

今日的芸芸众生，都像生活在巨大的机场，没有时间驻足、思考，甚至没有时间休息，对于生活里的大部分问题，大家会本能地抓住那个最简单，最容易记住的答案。

没有人记得巴菲特在2013年的致股东信里写了什么，但如今许多投资组合网站上都提供了这样一个简单的组合，供投资者复刻、下单——90%的标普500，加上10%的美国短期国债。

大家都记住了那个组合。

指数基金成为一代人的信仰，基于指数构成的组合，也在社交网络和智能投顾的助推下，被广泛讨论和采纳。

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懒人的赢学：哈利·布朗和「永久组合」

1987年美股崩盘时，交易员哈利·布朗（Harry Browne）很绝望：自己试过期货、期权、杠杆套利，始终逃不过血亏结局。后来这位老师傅做了一件，在专业人士看来极为离经叛道的事：

彻底躺平。

他发明的「永久组合」，简单到成为华尔街老同事们茶余饭后的笑柄：

• 25%股票（分享经济增长）
• 25%国债（危机时保命）
• 25%现金（永远保留选择权）
• 25%黄金（对冲货币贬值）

■ Harry Browne Permanent Portfolio

2006年，哈利·布朗离世，但他的组合思想成为投资世界的标准化产品，保留了下来。事后看，这个平庸到极致的策略，却爆发出别样的生命力：

2008年，组合保持正收益，同年标普500下跌36.81%；

2020年疫情期间市场承压，标普500下跌接近20%，永久组合回撤仅1.67%。

■ Harry Browne Permanent Portfolio

作为一个适合长持的组合，「懒人组合」并不真的懒，它的实盘操作门槛其实很高。一是要风雨无阻坚持配置、不退场，二是要定期再平衡，让四个资产回归到初始的25%比例。

换个角度看，所谓的「懒人组合」，本质上是对指数基金的一种持有方案。它既享受了底层指数基金的优势，又提供了建仓、持仓、调仓的解决方案。

关于哈利·布朗和永久组合的介绍，推荐阅读闲大的这篇《无脑躺赢几十年》，精炼有趣。

时至今日，永久组合非但没有因时间而褪色，反而在浮光掠影的世界里，成为思想钢印，并且帮助那些信任这套配置方法的理财博主们成就了他们的「生意」。

其中比较知名的案例就是硅谷工程师Tyler，他推出懒人组合网站Portfolio Charts，并且基于永久组合，改造出自己的「金色蝴蝶组合」（Golden Butterfly Portfolio），后者在北美理财读者中同样名噪一时。

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不难受，不拧巴，才能「永久」

有人擅长写作，有人热爱投资，有人喜欢悟道。

我在上一篇《财经写作的三个阶段》里面，提到了财经写作商业转化的三种模式。对照那些搞投资的博主，其实也有三类：

第一类，不停整合、输出信息，类型化写作，将访问量置于一切写作动机之上。

第二类，主打高认知，努力证明自己有超越当下、超越他人的眼界和能力，看到任何做得不错的实盘组合，都想要往上面再叠一层Alpha。

第三类，丢掉自我的执念，专注于推广成熟投资方法和投资理念，像Tyler一样，成为布道者。

还是那句话，内容创作本身没有高下之分。但对于写作者来说，亢奋和高压状态是难以持久的，不难受、不拧巴，才能「永久」下去。

没有人喜欢精神内耗的偶像。

最近这几年，我越来越喜欢哈利·布朗这样的故事——不走宏大叙事，轻轻松松过完一生，最后在世界上留下一个，可供后人谈天和休憩的小花园。

文╱莽叔