高开低走？有人已靠A股一夜挣1.38亿美元

作者：看山财富笔记

题图：看山财富笔记 微信公众号

本文仅面对满足私募合格投资者要求的投资人，非合格投资者可以直接退出。

本文所指雪球是指自动敲出型障碍期权，与雪球网/雪球社区无关。

一、高开低走不全是坏事，不影响牛市格局

昨晚到今天的行情就像网上热恋奔现。

奔现前夜，朋友圈里无限狂热，富时A50、美股中概股疯狂助攻，意乱情迷，小鹿乱撞。

到了早上一开盘，果真一见钟情，高开3%。但是由于预期拉的太高，越往后相处印象分就越往下走，等约会结束，好感度只剩下开局时的30%。

这就是今天的全A表现，上涨2900家，下跌2200家，成交量2.2万亿，平均涨幅0.76%。

说它不是牛市吧，偏偏全天成交额2.2万亿，平均涨幅0.76%也算不错了。

说它牛市吧，偏偏全天有43%的股票收盘是下跌的，上涨中位数只有

0.17%，挣钱效应一般，追高套牢的倒有一大片。

热闹了一天就三句话，1、问题很严重，2、决心也很大，3、市场很冷静。

其实这也是好事，经过长期的割韭训练，我村现在特别傻的钱已经很少了。比方说昨天那么大的利好，除了朋友圈、微信群、短视频里一片虚假繁荣之外，几乎没人在开盘用真金白银往里杀的。

尤其是10月8日的记忆重新来袭，沉重教育了最新一代股民，整个氛围是相当谨慎的，所以指望立刻马上掀起涨停潮不现实，涨多一点立马有人砸。在这个时间段，砸盘主要的目的就是调仓，也就是卖了以后还会买回来，直接走人一去不回头的并非主流。

总的来说，如果真的发生了疯牛，那么牛市将加速结束。而像今天这样，高开低早，尾盘收红，正合慢牛之意。

另外，如果你是GJD，当你遇到疯牛苗头时你也会卖出，平复波动。什么叫“平准基金”？顾名思义，“熨平市场非理性波动准备金”，暴涨和暴跌都是非理性的，都属于正常调节范围。

要融化人们心中的冰山，非一朝一夕之功，该跌的不跌，该涨的哪怕高开低走也算涨了，这本身也是一种超预期强势的表现，值得多一些耐心。

昨晚最狂热的一张截图，是有大佬在美股狂call A股看涨期权，期权费5500万美元，一个星期浮盈1.38亿美元。人们都在为自己相信的东西押注，不要作出让自己睡不着的投资就可以，其它的真的很考验耐心。

二、还有哪些热点值得关注？

1、中债的表现真的真的非常强

尤其是今天，10年期国债收益率狂跌6.5bp，达到惊人的1.84%。而30年期国债etf今年以来的收益率已经达到17.48%，跑赢了沪深300。所以今年投资国债的人，收益率不比股票差，投资体验更是吊打股票，买债的人妥妥的都是今年的赢家。

长债投资者都是看基本面的，昨天财政政策和货币政策的重大转向，对债市的影响是非常大的。人们回顾上一次“适度宽松”的2008年，股市很强，债市表现一般，而现在则是股债双牛，债牛一骑绝尘的格局。

这只说明了一点：

债市投资者和2008年一样相信货币会大幅宽松，利率进一步走低，但是不再相信经济会像2008年那样迅速好转。

虽然说债市明年表现也不会差，但并不是说债市全无风险。

现在的债市最大的问题就是正在股市化，波动率太高了。

当前10债的隐含波动率高达18%，比今年很多时候的沪深300还要高。

对于普通人来说，长债还是少参与，进的位置太高，经受不住波动之苦也是很难受的。

数据来源于同余终端

2、央行重启购金，配置点儿不亏

1月外汇储备数据显示，央行时隔半年以来首次增持黄金。11月末黄金储备增加16万盎司至7280万盎司。相较上一轮增持黄金的起点（2022年11月增持103万盎司），本次重启购金的增持量较低，主要还是强势美元下，央行卖美元买黄金来稳汇率的意义比较多。

9月份黄金的上涨是为了对冲特朗普上台的不确定性，9月份过后，金价重新开始调整。2025年存在贸易关税战、美元信用的多重不确定行，黄金长期是一种对冲不确定性的资产。国外的话，大饼和黄金二选一，国内资金可选项不多，配置一些黄金是一个不错的选择。

3、港股打新毛戈平上热搜，首日上涨83%

2020年的时候，港股打新市场非常热闹，那时候IPO定价低，热钱也多，一旦中签，很多股票都能带来不错的收益。再后来，热钱离开港股，热门IPO减少，打新查重更严格，这个市场就没那么热闹了。

而现在，随着海外资产多元化配置的热潮，港股打新重新又变成很多人的选择。这个毛戈平，做高端化妆品的，是国际彩妆大牌的国产平替。香港公开发售获919.18倍认购，国际发售获30.34倍认购。一手中签率高达90%，首日上涨83%这种财富效应还是很少见的。

这也说明，服务女性美业的高端平替一直是很有市场的，经济差了，不影响女性对美的追求，高端彩妆就是典型的花小钱，情绪价值拉满的赛道。

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三、结构化产品市场有啥新闻？

祖传的高开低走，让很多投资人清醒的认识到在这种上窜下跳的猴市中真的很容易亏钱。

不止一个朋友和我说，和直接杀入现货市场短线搏杀相比，还是投雪球这类结构化产品适合自己。

根据同余终端“财富端结构化产品”统计，12月份以来财富端结构化产品的发行热度继续维持，预期12月前两周发行产品可超过20只。由于近期市场宽幅震荡，市场投资风格偏向保守，整体敲入价维持在75%以下；挂钩标的在近一个月也从中证1000分散至中证500。产品结构上仍以经典结构（含降敲）、凤凰结构为主，同时也可以看到欧式观察敲入的衍生品结构在增加。

今天这种涨指数不涨个股的行情，让更多的存量雪球产品持续敲出，恭喜各位。

而且，投资人群里不少人已经开始询保证金结构、早利结构的产品，毕竟，当前的超高票息配上适合的结构，连票息比本金高都有可能。现在的超高票息，创历史新高，这也是去年以来年末的保留节目。

一个好消息是，我们上个月发行的月月分红自动止盈产品今天到了分红日，帐上打钱1.6%的感觉不要太爽。

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