来自股市的印证

作者：不在此山中

题图：不在此山中 微信公众号

在12月最新的演讲中，高善文认为我们的GDP数据被高估了3个点，他的论据包括一下几点：

CPI低于GDP应有水平：

就业情况差于GDP应有水平：

消费数据低于GDP应有水平

固定资产投资低于GDP应有水平：

相比于房地产危机后的其他国家， GDP变化太小

当然，有人质疑高善文的数据不严谨，这也有可能，但2023年的GDP有没有5.3%，大家多少还是有点感受的。

经济发展快慢势必影响企业经营，A股市场的5千多家上市公司，是中国经济发展的代表，GDP增长的快慢，必然反映在上市公司的财务状况中。

常见财务指标里，和GDP最相关的就是营业收入了。

下图我统计了A股市场的营业收入增速和名义GDP增速的对比情况，从2016年至2023年：

从2016到2022年，除了2016年的A股总营收略低于名义GDP之外，其他营收均高于名义GDP，理论上营收应该扣除中间产品的消耗才能计入GDP，因此营收略高于GDP是合理的，不应该出现太大偏差。

最大的异常就出现在2023年，名义GDP增速4.64%，而A股总营收增速只有1.5%，还不到GDP的三分之一，这就有点离谱了！

上市公司的财报都是公开的，都有审计，就算造假绝多数也都是往好了造，很少自我丑化的，可以认为股市的数据相对于其他统计数据更可靠些。

如果像高善文说的，把GDP调3%下来，营收和GDP数据就匹配上了，这算是股市的印证吧。

放在以前高善文这种演讲是发不出来的，现在能发出来，说明上层开始认识到了问题的严重性，直面对问题是解决问题的第一步，就像该演讲的标题，“云开雾散曙光现” ，相信未来会慢慢好起来！

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