万亿市场，重磅调整！

作者：ETF进化论

题图： ETF进化论微信公众号

A股连续超43个交易日成交额破万亿，11月成交额合计超41万亿元，创月度历史新高。

同时，成为A股新的重磅资金来源的ETF，11月净流入786.41亿元，年内净流入万亿元。

近一年来，ETF市场呈现历史级发展态势，在反弹行情中助推作用明显，吸引万亿资金流入，发挥压舱石功能，同时推动A股资金生态逐渐变化。

今年三季度 ，指数基金持股市值首超主动，指数定价权崛起，这意味着ETF指数变动将对对市场风格、行业和个股产生重要影响。

11月29日晚，中证指数公司宣布重磅指数的例行调整，包括巨无霸宽基沪深300指数、史上最快破千亿的新核心宽基中证A500、中证A50、中证A100、中证500、中证1000等指数样本，定期调整方案将于12月13日收市后正式生效。

具体来看，沪深300指数更换16只样本，赛力斯、百利天恒、铜陵有色、山金国际、思源电气、科伦药业、沪电股份、天孚通信、新易盛、宇通客车、巨化股份、宁沪高速、中国动力、首创证券、石头科技、阿特斯调入指数。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

值得一提的是，11月30日，阿特斯公告，将实施第二轮回购股份方案，回购资金总额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元，本次回购的股份将全部用于注销并减少公司注册资本。

中证A50指数更换7只样本，立讯精密、中国巨石、小商品城、中国移动、中国铝业、京沪高铁和洛阳钼业被纳入指数样本，东方雨虹、顺丰控股、海康威视、天齐锂业、中国联通、珀莱雅、华友钴业被调出。

中证A100指数更换9只样本，东方盛虹、东方雨虹、三七互娱、恩捷股份、中国巨石、恒生电子、闻泰科技、三峡能源、天合光能被剔除。

中证A500指数更换21只样本。寒武纪、赛力斯、龙芯中科、君实生物、百济神州等成分股被纳入，洋河股份、太阳能、宝新能源、梦网科技等被剔除。

中证500指数更换50只样本，北京君正、凯莱英、龙芯中科、拓荆科技等调入指数。

（部分名单）

中证1000指数更换100只样本，上海贝岭、盛科通信、深圳机场等调入指数。

（部分名单）

同日，上交所也发布《关于上证50、上证180、上证380等指数定期调整结果的公告》，调整于2024年12月13日收市后生效。

上证50指数更换5只样本，赛力斯、中国中车、京沪高铁、洛阳钼业、寒武纪调入，特变电工、上汽集团、片仔癀、中国电建、兆易创新调出。

上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数样本无变动。

整体来看，赛力斯获调入沪深300、上证50、中证A500、上证180四大指数，寒武纪获调入上证50、中证A100、中证A500。

wind数据显示，跟踪沪深300、上证50、中证1000、中证A500、中证A50、中证A100的基金规模合计高达2.1万亿元。

面对一个万亿市场，相关成分股的调整，会带来多大的影响？

国信证券指出，由于指数成分股调整是根据编制规则进行的被动操作，因此若成分股的调整规模较大，则可能带来交易性的投资机会。

国元证券发现，当大量指数基金做出一致性调仓行为时，可能会对流动性欠佳的个股形成短期价格冲击，如果能提前建仓个股，在指数基金集体纳入新成分股时卖出，则有较大概率获取绝对收益。

国泰君安团队从相关个股历史走势的回溯中发现两个可操作的投资机会：一是审核期结束到成分股正式调整当日，调入股票具有动量收益；二是正式调整约30个交易日后，前期调出股票存在超跌反弹。

另外，上述指数调整均于12月13日收市后正式生效。根据指数调整的历史经验来看，基金经理为了尽可能地减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天尾盘的时候调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大。

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