践行ETF“低费率”，这家公司开风气之先

作者：大马哈投资

题图： 大马哈投资微信公众号

在聊聊第二批中证A500ETF的背后和写在A股ETF站上三万亿之际两篇文章中，我谈到了ETF行业不断进阶的激烈竞争，由拼认知到拼硬实力，很多头部ETF大厂也在这个过程中逐渐打造出自己独一无二的ETF品牌。

易方达基金就是当中的一个典型正面例子，前几年在主动权益业务上大放异彩的易方达基金这些年通过在ETF业务上的持续发力，建立起了自身的独特品牌优势。

如果要说易方达旗下ETF产品的特点，最为令人印象最为深刻的就是“低费率”，再者就是“产品线齐全”。很多投资者在看到某ETF产品简称后带“易方达”字眼时，往往都很容易对其产生好感。

近期中证A500激战正酣，易方达作为第二批入局者，先后发行并成立了对应的场外基金（022459\022460）和场内ETF（159361），该ETF产品的场内简称不出意外的为“中证A500ETF易方达”。今日，中证A500ETF易方达（159361）在深交所上市交易，得益于易方达强大的品牌号召力，该产品二级市场成交活跃，上午该产品已经成交7.71亿，得到了投资者的广泛认可。

今天借着中证A500ETF易方达（159361）上市的机会，我们来聊聊易方达旗下ETF产品的特色。

低费率名不虚传

随着A股ETF行业变得越来越卷，低费率ETF产品不再是新鲜事，绝大多数ETF管理人都会有相应的低费率ETF产品。

据统计，A股已上市的958只ETF产品（不含债券及货币，截至11月6日）中：

（1）管理费率低于0.5%的ETF共214只，合计规模7989亿（截至11月6日），对应着37家ETF管理人。

（2）管理费率到0.15%最低档的ETF共147只，合计规模6316亿（截至11月6日），对应着26家ETF管理人。

如果具体到易方达基金，该公司共管理80只ETF产品（不含债券及货币），占A股所有ETF产品数量的8.34%。在这80只ETF产品中：

（1）管理费低于0.5%的产品数量为46只，合计规模为3957亿，分别占到全部A股对应类别ETF产品数量及规模的21.5%和49.53%。

（2）管理费率到0.15%最低档的ETF共43只，合计规模3230亿，分别占到全部A股对应类别ETF产品数量及规模的29.3%和51.14%。

从上述数据类比中，我们可以看到尽管易方达基金管理的ETF产品数量占比不足10%，但不同口径下的低费率ETF数量占比均达到20%以上甚至30%，规模占比则达到50%左右，可谓名副其实的低费率ETF大厂。

如果再看易方达旗下的ETF产品费率结构，公司旗下80只产品的合计管理规模为6126亿。如果按照管理费低于0.5%的低费率口径，公司的低费率ETF产品数量及规模占比分别达到57.5%和64.6%。如果按照管理费到0.15%最低档的低费率口径，公司的低费率ETF产品数量及规模占比分别达到53.8%和52.7%。

由此可见，无论从何种角度来看，易方达在对ETF低费率的贯彻上都是走到国内整个ETF行业的最前列的。

前不久的11月5日，易方达还官宣对其旗下管理规模逾百亿的科创创业ETF（159781），该产品作为跟踪科创创业50指数规模最大的ETF，易方达也同样一降到底。这说明易方达在低费率战略上有着更多的考量，而不是大家通常所看到的“田忌赛马”策略。

说到低费率的好处，从投资者角度当然不必多说，只要持有时间够长，低费率通过复利的形式一定会转化为投资者更优的超额收益。这是一方面，从基金公司的角度来看，虽然这点费率对投资者短期收益改善微不足道，但基金公司选择降费则会对其这块业务的收入造成非常显著的负面影响，既然这样基金公司还愿意这么做，这足以反映基金公司对投资者的善意，这也是大家对“易方达”这个ETF品牌产生好感度的最根本原因。

得益于易方达在“低费率”上的满满诚意，其旗下的不少产品借此实现了突围。最具代表性的为沪深300ETF易方达（510310），尽管该产品在同类产品并不具备先发优势，但该产品凭借着0.15%的低费率获得了市场的口碑，目前无论是最新规模还是持有人数量，均稳居跟踪沪深300指数的ETF中的第二位。

产品线齐全

作为拥有80只ETF（剔除货币及债券）的易方达基金，该公司在产品谱系上是非常齐备的。各类别宽基、行业主题、策略及跨境ETF产品应有尽有。

下表列出了易方达基金的宽基指数产品谱系，可以看到易方达的宽基指数产品非常齐全，市面上代表性的宽基指数ETF基本都有覆盖。而且在费率上，除了跨境宽基ETF、指数增强ETF和其他少数几只产品外，其他所有宽基的费率均做到了0.15%的最低档。如果有投资者希望长期持有宽基，我觉得确实可以到易方达的宽基产品矩阵中挑一挑，管理费率大概率具有一定优势。另外值得一提的是，今日中证A500ETF易方达（159361）上市后，易方达基金也是为数不多的集齐中证A系列指数（中证A50\中证A100\中证A500）ETF的ETF管理人之一。

数据来源：Wind，截至11月6日

在行业主题ETF产品上，易方达基金布局同样非常齐备，基本上覆盖了我们熟知的各个细分行业，这些ETF产品同样有不少实行低费率。

数据来源：Wind，截至11月6日

数据来源：Wind，截至11月6日

在行业主题ETF中，我想提醒大家特别留意一只产品，那就是香港证券ETF（513090），最近随着市场情绪转好，很多投资者在关注证券板块的投资机会，港股证券由于估值低，在本轮行情中表现出更好的弹性，年初至今上涨了40.59%（截至11月18日），比A股证券类ETF好得多。另外由于该产品对标指数的成分股仅17只，按照此前指数新规，需要30只成分股才能上报指数产品，因此跟踪该指数不再可能新产品出现，可谓绝版的港股证券指数产品。至于说当下广受投资者关注的科技类ETF，易方达基金同样是应有尽有，像公司的人工智能ETF（159819）是A股市场唯一一只费率降到最低档的人工智能主题ETF产品。

策略指数方面，易方达着重布局了成长策略及高股息策略（具体参考下表），值得注意的是，易方达推出的高股息策略ETF的费率均设置为0.15%，相对于同行优势明显。

数据来源：Wind，截至11月6日

近几年，随着单只ETF规模的不断增大以及新股上市数量的减少，打新对规模及流动性靠前的ETF而言带来的收益增量越来越变得微不足道，在这样的背景下，易方达旗下产品的“低费率”特征对我们投资收益开始有着不一样的意义。

写在最后...

通过如上两部分，我们可以了解到，易方达是一家在ETF业务上有着雄心壮志的ETF大厂，奔着海外ETF市场呈现低费率特点的最终形态，易方达开风气之先，坚定不移的贯彻低费率策略，并获得了市场的好评，说是A股ETF市场的Vanguard（先锋领航基金，美国践行低费率指数投资策略的先驱）也不为过。

最近中证A500相关指数产品的发行如火如荼，在产品发行数量、发行热度、募集规模及品宣等多方面均创下了A股ETF市场的多个第一。易方达基金虽然没有参与首批相关ETF产品的发行，但积极加入了首批场外指数基金（022459\022460）和第二批ETF（中证A500ETF易方达，159361）的发行。在场内和场外均完成按照约定的规模上限进行募集后，今日中证A500ETF易方达（159361）正式上市交易。

中证A500之所以受到市场各方的热捧，我认为最核心的点在于它有望继沪深300后成为A股市场新一代标杆性宽基指数，挂钩该指数的指数产品规模具有非常大的市场空间。随着资金不断流入中证A500，相信越来越多的投资者开始相信这一点。

对于这样一家雄心勃勃的ETF大厂，在中证A500ETF易方达（159361）这只产品上自然是会全力以赴，对于这样一家产品线齐全且践行低费率的ETF大厂，我们不妨对这只产品多一点关注。

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