出事之后，磐松需要赎回吗？

作者：i资管工厂

题图： i资管工厂微信公众号

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

FBI warning！

周末，一则美国地方联邦法院对Xiao Zhang起诉的消息刷屏。

根据起诉书的信息，2021年Zhang复制了其雇主的代码、项目和研究，随后利用被盗物品，意图在中国建立自己的投资公司。

由于名字一致，业内有人猜测，被起诉的为磐松资产创始人张潇。

因为张潇也曾在2015年7月到2021年9月担任阿洛斯瑞特资本担任研究部总监。

不过，“FBI认证”不一定是坏事，如果是真的，说明张潇的确在阿洛斯瑞特资本担任核心投研，否则他怎么会有权限接触到核心的代码？

之前还有另一位量化大佬被FBI认证，这几年他的公司也发展很好，超额很稳定，压根没啥投资人care他是不是偷过策略，有没有坐过牢。

目前也只是指控，还不是最终的判决，是不是真的，咱们静观其变。

那么问题来了，如果事情是真的，磐松还值不值得投资人信任？

投研到底能不能跟上？

我们假设磐松用的是这套所谓偷出来的策略，那么实盘两年多的业绩，其实也能证明策略的有效性。

投资人的眼睛是雪亮的，大家都很实际。谁业绩好，就把钱给谁。

磐松终究也是个百亿私募，没有两把刷子，肯定是达不到这个高度的。

然而，任何策略都不可能直接复制粘贴，需要不断迭代更新来应对复杂的市场行情。

除了疑似被指控以外，最近有另一件事，倒是很值得大家警惕。

磐松在小红书上，被疑似是实习生的网友爆出黑料，说是内部管理苛刻，压榨实习生等等。

更关键的是，据称，磐松的实习生有上百个，投研却不到20人。

以磐松现有的管理规模，投研如果跟不上，那超额可能很难维持在一个高的水准。

截至11月3日，磐松资产的全职员工共有49人，其中取得基金从业资格的仅有19人。

磐松实习生多基本业内也都清楚，他们是主打低频，对IT要求确实没那么高。

但是，自从今年6月底磐松的规模逆势突破百亿至今，其500指增产品的超额表现很一般，期间累计超额为负。

数据来源：私募排排网

这让投资人厂长也不禁思考，难道去年和今年上半年的优秀超额，更多是因为遇到了合适的市场环境吗？

以磐松现有的投研人员储备，能否匹配当前的管理规模？特别是，如果张潇真的出事了，仅仅依靠这不到20人的投研团队，之后策略还能有效迭代吗？

对于磐松后续的超额情况，大家还是要保持密切关注的。

其余风险

在极端情况下，如果证监会认可美国那边的指控，磐松也有可能被吊销私募牌照，毕竟偷策略代码在明面上肯定是不被允许的。

但从上一个被FBI认证过的量化大佬的情况来看，村子里也不太在意他的过往，更没有因为这些个“前科”就不让他做私募。

因此，磐松被“禁”的概率存在，但应该不会太高。

不过这个事情出来以后，厂长也有收到风，部分机构资金准备先行赎回，主要是出于风控的考虑。对于磐松C端的持有人来讲，倒也不用过度担忧。

张潇本人今天也在深圳和一些渠道在沟通。

然而，如果大家有自己认为更好的投资标的，厂长觉得还是可以考虑将磐松的产品更换为其他家的。

从管理规模和近期的超额表现来看，磐松的投资性价比大概率是不如一年前的。

如果暂时没有发现更好的标的，先持有静观其变也没问题。

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