ETFnews|科创板火热吸金；什么类型的ETF可以T+0交易？；为什么ETF的换手率可以超过100%？

作者：楚团长聊聊天

题图：楚团长聊聊天微信公众号

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科创板火热吸金

自9月24日三部委会议以后，A股迎来了史诗级的上涨行情，成交量更是从不到五千亿一跃上涨至节后的超三万亿。被引爆的不仅是行情，投资者情绪同样被引爆。

从行情启动至今，科创板类ETF净流入超700亿份额。资金爆买科创板的背后是对新质生产力的认可，对于一个发展中国家来说，发展高质量生产力是走向发达国家的必由之路。科创100ETF（588190）的持仓高度聚焦于新质生产力，充斥着各种高精尖领域的小巨人企业，这些企业在打破西方技术封锁的路上蹒跚前行，未来的成长空间充满了想象力。（注：统计全市场ETF基金名称中含“科创”的基金，数据来源：Wind，统计区间：2024.9.24-2024.10.14）

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什么类型的ETF可以T+0交易？

ETF提供了灵活的投资方式，其中一些类型的 ETF 支持 T+0 交易，即在同一交易日内买入和卖出，提升了交易的灵活性。以下是几类常见可以进行 T+0 交易的 ETF：

1. 跨境类 ETF跨境 ETF 包括投资于港股和全球市场的产品。港股市场实行 T+0 交易制度，相关的 ETF 也支持当天买卖，比如恒生 ETF、恒生科技 ETF 和 H 股 ETF 等。除此之外，跟踪全球市场指数的 ETF 也支持 T+0 交易。

2. 债券类 ETF债券 ETF 同样支持 T+0 交易。部分债券 ETF 允许在一级市场进行 T+0 申购赎回，如国债 ETF。

3. 货币类 ETF货币 ETF 主要投资于风险较低的金融资产，且多数支持 T+0 交易。

4. 商品类 ETF商品类 ETF 也可以 T+0 交易，其资产主要投资于豆粕、有色金属、能源期货和实物黄金。这类产品为投资者提供了便捷的商品市场投资方式。

综上所述，跨境 ETF、债券 ETF、货币 ETF 和黄金 ETF 都具有 T+0 交易的特点，能够满足不同风险偏好投资者的需求，为市场提供了更加灵活和高效的投资选择。

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为什么ETF的换手率可以超过100%？

近期ETF交易越来越火热，有的时候甚至会出现某只ETF换手率超过100%的情况。这背后的核心原因在于：ETF 可以在一级市场进行申购赎回，同时也能在二级市场像股票一样买卖交易。大资金可以在场外购买一揽子股票，然后在一级市场申购 ETF 份额，申购成功后当天即可在二级市场上卖出。同理，也可以在二级市场买入 ETF，然后在一级市场要求赎回。这种在两个市场之间的操作，增加了 ETF 的交易频次，使得成交量可能超过 ETF 本身的总份额，从而导致换手率超过 100%。值得一提的是，机构投资者的交易行为对ETF的换手率影响较大。由于其交易金额大、交易次数多，很容易使 ETF 的换手率超过 100%。

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指数增强型ETF如何增强收益？

近期ETF交易越来越火热，有的时候甚至会出现某只ETF换手率超过100%的情况。近年来，随着被动投资的大火，增强型ETF以及指数增强基金步入了发展的快车道。增强型ETF因为合同约束较少，业绩偏离度容忍度更高，因此更加看重基金经理的主动管理能力。

基金经理一般有两种方法来达到增强的效果，首先在成分股内部通过基本面研究、量化模型等方式，在标的指数的基础以及合同约束的范围内，看好的股票超配一些，不看好的股票低配或者不配来达到增强的目的。其次，还被允许投资非指数成分股，这就更需要考究基金经理的选股能力。

A股增强型ETF发展较晚，自21年年底首批增强型ETF发布至今，场内增强ETF仅33只，但是覆盖指数从原来的2只发展到了10只，无论是大蓝筹为主的A50亦或是小市值为主的中证2000皆有增强型ETF可供选择。

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