幻方量化产品周报（2024/9/20）

作者：幻方量化

题图：幻方量化微信公众号

本周宏观观察

8月份，不包含在校生，全国城镇16-24岁劳动力失业率为18.8%，比上月上升1.7个百分点；25-29岁劳动力失业率为6.9%，上升0.4个百分点；30-59岁劳动力失业率持平于3.9%。8月份，全社会用电量9649亿千瓦时，同比增长8.9%，1-8月，同比增长7.9%。

中国央行行长潘功胜24日宣布近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期的流动性约1万亿元；在今年年内还将依据市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25个到0.5个百分点；引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。

中国人民银行宣布，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。

中国人民银行宣布，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。

人民银行与证监会、金融监管总局协商，创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展，其一是证券、基金、保险公司互换便利，首期5000亿元，其二是提供股票回购、增持再贷款支持。

上周利率方面，银行间拆借利率远端利率平稳，国内10年期国债利率下降；汇率方面，美元指数下跌0.36%，离岸人民币对美元升值0.8%；货币投放方面，逆回购净投放9179亿元，MLF净回收5910亿元。

本周指数涨跌幅

过去一周，社融、社零等经济金融数据延续弱势，M1同比增速进一步回落显示企业活力仍在走弱，市场跌多涨少，但随后美联储降息50个基点结束2年多的加息周期且幅度略超预期，激发投资者做多热情，市场反弹。宽基指数表现上，上证50、沪深300、中证500、中证1000均不同幅度反弹。个股涨跌分化上，全市场3369只个股上涨，1853只个股回调。大类行业（申万一级）表现上，31个一级行业中24个行业上涨7个行业下跌，其中房地产、有色金属、家用电器、计算机涨幅居前，医药生物、国防军工、农林牧渔、电力设备跌幅居前。

数据来源：wind资讯，幻方量化整理

数据截止日期2024/09/20

成交量、两融余额

成交量方面，日均成交量从前一周的5200亿快速上升至5600亿左右的水平；融资余额减少约29亿。

数据来源：wind资讯，幻方量化整理

数据截止日期 2024/09/20

IC年化贴水率

全周中证500指数上涨1.07%，对应股指期货主力合约上涨0.82%，周度基差走阔，对冲端现有合约小幅受益。

(当月合约-次月合约)/现货价格 * 12

贴水率情况对于对冲成本的影响较大：

贴水率越高，对冲成本越高，减记对冲产品收益；贴水率为负，则为对冲产品带来正收益。

数据来源：wind资讯，幻方量化整理

数据截止日期 2024/09/20

主要指数估值情况

仅从估值来看，各大指数经历了反复的调整震荡，目前所展示指数中，沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的估值已低于10%相对较低的历史分位区间。

数据来源：iFinD数据，幻方量化整理

数据截止日期 2024/09/20

主要指数相对强弱情况

仅从指数相对强弱来看，所对比四大指数中，上证50指数、沪深300指数强于万得全A。

数据来源：wind资讯，幻方量化整理

数据截止日期 2024/09/20

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