2024年9月月度观点—仍需多看
作者：仁布投资
题图：仁布投资微信公众号
仍需多看
8月份上证指数、深成指和创业板指数分别录得-3.29%，-4.63%和-6.38%的收益，和我们预期的差不多。本月港股市场走势明显好于a股，龙头股票业绩较好叠加低估值优势是硬道理。
宏观层面，内需继续延续弱势，相应公司的二季度业绩也都表现不佳。出口层面当下量的数据尚可，但展望未来，全球经济向下和可能的贸易战升级将带来变数。本月观点没啥大的变化：在没有经济和盈利预期向上推动的背景下，指数级别的机会大概率还是来自于悲观预期发酵后的超跌反弹。结构性机会里面我们认为主线依旧是主打一个低估值和“便宜”，部分高分红和海外互联网股票都具备这个特点。目前位置更倾向于海外互联网龙头标的。
从美国经济来看，经济环比趋弱在变弱，9月份第一次降息也将落地。美国大选结果对于短期市场的影响在变大，股市波动率将加大。考虑到估值和交易拥挤度，建议低配，主要看端侧AI方向上的投资机会。
具体到9月份，仓位上中性偏低为主，多看少动，继续寻找结构性机会。配置方向上，主要是美港股互联网和科技板块，原组合配置中偏低估值、高分红特征为主的价值板块适当降低仓位。此外，一些未来持续两年具备较高景气的细分赛道标的耐心持有。
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