护盘变招有效，银行大跌=避险情绪减弱

作者：木鱼ETF

题图：木鱼ETF微信公众号

周四的行情，出人意料中令人兴奋。复盘的话，不难得出结论：护盘变招了，效果不错。除了沪深300之外，创业板、中证500、科创50、中证1000等也获得了明显的资金照流入。

创新低的创业板ETF明显放量，强势翻红大快人心。相信没有人认为是护盘资金之外的人做的，正宗机构包括内外资的都是装死状态。今天创业板持续资金流入，毫无疑问给市场的超跌品种带来了反弹的情绪。

我们上周分析过，外资不玩的情况下，只能期待护盘资金接住。而且为了金融稳定，有可能不得不接住。

那么，如果看看周三的ETF资金情况，也可以看出来，科创50、创业板、中证1000、500系集体放量，护盘资金不再单一集中在沪深300系上，体现出上级对于市场整体情绪的关注。

而避险情绪风向标-银行ETF则崩盘了。关于银行，我们多次提过，在经济弱周期抱团刷高度是投机行为，与价值投资差了十万八千里，对市场极度有害。这种投机，同样吓退外资，在不正确的窗口做看似正确的事，歪了。

从银行ETF成分股来看，四大行大跌超过4%极为罕见，或有效打击这股歪风。

对于银行这种抱团，不知道有多少人和我们一样，不愿屈伸从贼，人特么都是有点信念的。你跟了一次，下一次就会继续延续歪念，最终摧毁对价值的信仰。

银行什么时候涨会让我们心悦诚服？

顺周期！只有在基本面改善的大趋势下，银行资产的质量才有希望明显改善、提升。8月PMI数据即将发布，我们期待看到亮点，给投银行来点理由。

银行是弱市风向标，它一调整市场就活跃起来了，盘中分时博弈形态明显，这其中也有量化的功劳，追涨杀跌就是这样。

按说，在市场增量的情况下，银行不至于跌这么惨，但超过3%的跌幅可能说明里面的投机资金数量超过我们预期。

周末，陈果团队刚力推银行、电力就大跌，但说人家不行也不公平。投机资金是要博弈的，常常反向操作，A股特色。

高位抱团品种调整，除了在表征上对市场总体企稳有指示意义之外，对低位品种形成利好。

新能源之外，最近一塌糊涂的酒也缓了口气。可见，什么利空不利空的，往往是流动性匮乏时砸盘的理由而已。越要跌，理由越多。

A股的关键，还是流动性走向。除了周四有放量之外，国债炒作的投机风也明显改善，对A股流动性的虹吸作用已经减弱，这也是有利因素。

从大资产的流动性角度，人民币反弹新高，外资也许在默默买回A股，只是我们看不见。过去两周，因为看不到数据，只能盲猜。这种感觉并不好，也让大家对交易的意愿更弱了。

所以我们说要靠护盘资金，因为谁能当上帝，真不好预期。

周四市场的状态鼓舞人，悲观情绪缓解，但是我们的态度相对谨慎一些。几个浅薄的观点，纯分享。

1-超跌品种格局把握增大，割肉容易掉地板上，利好出来后加仓以提升回血速度；

2-低位主题利好继续关注试探，向上空间大于向下；

3-“高股息”品种最强逻辑还是基本面，否则还是信仰；

4-基本面若明显改善，才有流动性持续好转的逻辑；

5-避险情绪风向：银行、国债、三桶油 启动就是避险抱团。

6-不护盘还能涨，才是真的好了。

阴霾总会走完，让我们一起期待下九月。

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