中信期货丨股指期货套利策略(一):期现套利指南

好投学堂
45608-26 10:30
本报告主要介绍“ETF+期货”以及“成分股复制指数+期货”的期现套利模式及收益。

来源:中信期货

作者:姜沁、康遵禹

编辑:好投学堂


期现套利策略是一种收益稳定的套利策略,具备较高的卡玛比率。在实际操作中,可以分别使用 IH 和 IF 两个品种,配合对应的被动型指数 ETF、或利用成分股复制指数进行实现。

股指期货期现套利的核心思路是:当股指期货出现升水时(即期货价格>现货价格),买入现货、做空股指期货,赚取基差升水部分的收益。实际操作中也存在反向套利,即买入深度贴水的股指期货、并融券做空相应的 ETF,赚贴水收益。但后者实操机会较少、难度较大,主要在于三点:1)融券的年化成本较高,需要有足够多的贴水覆盖;2)部分情况下难以借到足够的券源,尤其是流动性相对较差的中证 1000ETF,策略容量不容易做大;3)是不一定能满足风控部门的风险承受能力。因此下文主要针对多现货、空期货的模式进行探讨。

图片

免责声明:
您在阅读本内容或附件时,即表明您已事先接受以下“免责声明”之所载条款:
1、本文内容源于作者对于所获取数据的研究分析,本网站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,本网站概不承担;阅读与私募基金相关内容前,请确认您符合私募基金合格投资者条件。
2、文件中所提供的信息尽可能保证可靠、准确和完整,但并不保证报告所述信息的准确性和完整性;亦不能作为投资决策的依据,不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。
3、对于本文以及文件中所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任;本文以及文件发送对象仅限持有相关产品的客户使用,未经授权,请勿对该材料复制或传播。侵删!
4、所有阅读并从本文相关链接中下载文件的行为,均视为当事人无异议接受上述免责条款,并主动放弃所有与本文和文件中所有相关人员的一切追诉权。

0
好投汇
第一时间获取行业新鲜资讯和深度商业分析,请在微信公众账号中搜索「好投汇」,或用手机扫描左方二维码,即可获得好投汇每日精华内容推送和最优搜索体验,并参与编辑活动。

推荐阅读

0
0

评论

你来谈谈?
发表

联系我们

邮箱 :help@haotouxt.com
电话 :0592-5588692
地址 :福建省厦门市湖里区航空商务广场7号楼10F
好投汇微信订阅号
扫一扫
关注好投汇微信订阅号
Copyright © 2017-2024, All Rights Reserved 闽ICP备19018471号-6