美债最好的上车机会来了！QDII没额度可以考虑互认基金

作者：看山财富笔记

题图：看山财富笔记微信公众号

一、美债：天时、地利、人和具备

美联储9月份降息已经是板上钉钉的事情，差别只是降25个基点还是降50个基点。

而美债收益率仍处于高位，投资性价比与确定性俱佳。这为投资美债带来了绝佳的时机，上一次是在2007年，时隔17年才再次出现。

从天时上讲，美国当前通胀和经济增长数据正在逐步走弱，为联储"温和降息"创造了客观需求。

从历史经验来看，"降息交易"通常会带来一波美债牛市行情。在2008年金融危机之后的降息周期中，10年期美国国债收益率从5%左右一路下行至不足2%，收益丰厚；而在1995年，在联储温和降息的背景下，10年期美债收益率从8%左右下行至6%，收益也不错。

从地利上讲，当前全球央行的利率周期有所不同，美债相比于股票资产和一些欧洲国家、中国及日本的国债，都还具有一定的收益优势。加上当前国内面临"资产荒"的环境，美债对国内投资者来说会具有更多吸引力。

从人和上讲，过去几年的美联储加息周期里，全球投资者的资金主要流向了美债的货币基金及短债基金，当利率进入下行周期，这些资金或将进一步转向中长期的美债板块。同时，抱团AI股太过于集中，从股债收益性价比上看，美债的性价比远超美股，必然也会有不少美股止盈的资金流入美债。

总的来看，美债投资当下可谓"天时地利人和"俱全，是值得关注和布局的优质资产。

二、互认基金破解了QDII额度限制

尽管美债正处于难得的投资机遇，但QDII产品面临着额度限制，这无疑给很多投资者带来很多烦恼。

这时，互认基金应运而生。

所谓的互认基金，就是香港证监会批准的公募基金产品，获得大陆证监会同步批准后，可以在大陆的银行、电商平台等渠道代销。

与QDII相比，互认基金具有三大特点:

1、额度几乎不受限制。互认基金总额度3000亿，而现在规模只有300亿，相当于没限制。

2. 管理人集中度高。目前规模前三的管理人是摩根、汇丰和施罗德这些知名外资机构，占比超过65%，实力也都不错。

3. 基金种类较为齐全。以某丰为例，其旗下3只互认基金涵盖了9个份额，涵盖面很广。

因此，对于无法获得QDII名额的投资者而言，互认基金无疑是一个不错的替代选择。通过这一渠道，投资者仍可以顺利布局美债，分享下行周期的收益。

三、投资者想要的是确定性，刚好债能给你

中国高净值投资者过去几年的金融产品投资体验总体并不好。房子是重灾区，其次是PE 产品，高位买入的明星基金、部分暴雷的固收比比皆是。

在通缩背景下，投资人更注重收益的确定性，这也是国债和美债大火的原因。

但是呢，绝大部分投资人都是根据过去投资体验去投资，很少有人去思考资产的预期风险和收益。

现在，吃了这么多亏，上了这么多课，终于明白资产要分散，要海外多元化配置。

所以，当前配置美债并不晚，而且是不错的机会。如果，如果想了解是否要锁汇对冲，可以看我上一篇文章。“降息交易”引爆美债上车机会！那么，要不要锁汇呢？

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