市场观察 | 风格切换，大盘走强；商品因子多数收跌（2024.07.12~2024.07.19）

好投私募市场周刊

报告期：2024-07-24

火富牛私募指数涨跌情况

Part 1 私募市场周度回顾

（2024.07.05~2024.07.12）

1.股票市场

2.CTA 市场

火富牛指标科普

股指期货加权升贴水率

是股指期货升贴水率的一种变种，它考虑了不同合约到期日的影响，将各个合约的升贴水率进行加权平均。在期货合约到期日分布较广的情况下，能够更全面地了解市场预期和趋势。

Part 2 私募产品周报

（统计截点：2024-07-19）

• 全市场期货策略、股票多头、股票对冲、套利策略、期权策略等超过600只代表性产品，各细分策略表现（中位数）

注：火富牛周报里的净值跟踪池选取的是具有代表性的产品，也都是我们比较了解的产品，跟踪池持续调整优化。欢迎各方专业投资团队添加文末联系方式，即刻领取火富牛旗舰版1个月试用权限。

Part 3 市场聚焦

壹  券商中国

耗资超240亿！“国家队”二季度再次出手增持宽基ETF

记者统计数据发现，继多只“巨无霸”级别的宽基ETF一季度内被中央汇金大手笔“扫货”之后，二季度再次被大举增持。综合2023年年报、2024年一季报、2024年二季报来看，今年二季度，中央汇金分别增持30.51亿份华泰柏瑞沪深300ETF、28.83亿份易方达沪深300ETF、12.58亿份嘉实沪深300ETF、10.51亿份华夏沪深300ETF。根据二季度交易均价估算，中央汇金增持上述4只沪深300ETF合计耗资超240亿元。

贰  财联社

超预期降息，A股为何不涨反跌？债市又将怎么走？基金公司如何解读？

央行在7月22日开盘前连发出三大招，债市获得基金公司一致性看好，央行卖债是最大的利空。财联社带来十家公募基金公司最新解读。由于原文篇幅过长，好投汇编辑节选三家为大家展示。

【招商基金】研究部首席经济学家李湛指出，2024年第二季度实际GDP增速仅为4.7%，低于市场预期。其中，居民消费增速降至2%的历史低位，实体经济部门的信贷增速同样不及历史同期水平。此外，房地产市场持续低迷、物价处于低通胀阶段，导致存量房贷利率和企业实际利率被动抬升。因此，央行有必要通过降息来缓解居民和企业的债务负担，降低融资成本，刺激信贷需求，促进居民消费和企业投资。

【华泰柏瑞】央行对于长端收益率合意区间的判断可能会根据经济增长进行动态调节，目前缺乏明确依据，市场将继续按照此前2.30%和2.50%的合意水平进行交易，下行至2.20%和2.40%附近或有较强阻力。后续需要继续观察包括财政在内的政策力度，是否能够缓解信用收缩和对经济下行压力的担忧。

【创金合信基金】首席宏观分析师甘静芸认为：此次市场主要是对降息的时点感到“意外”。此前降息时点大多选择在每月的MLF续作当天，因此市场也一般在该时点前后博弈降息预期。随着MLF政策利率作用被淡化，此次央行选择直接调降OMO利率，同时LPR跟随OMO利率全面调降，也使得央行降息操作的时点愈发难以判断。

叁  中国证券报·中证金牛座

见证历史！2500亿“巨无霸”诞生

A股市场规模最大的沪深300ETF再次创下历史纪录！Wind数据显示，截至7月22日，华泰柏瑞沪深300ETF规模达到2506.82亿元，成为公募基金历史上首只2500亿元级别的非货基金。与此同时，易方达沪深300ETF规模也创新高，达到1690.04亿元，坐稳第二大ETF宝座。值得关注的是，这两只基金今年来资金净流入均超过1100亿元，是名副其实的“吸金王”。中央汇金是两只基金重要持有人。

肆  中国证券报·中证网

王牌离任，资金已提前“出逃”，中庚基金何以撕去“丘栋荣标签”

7月21日，中庚基金公司发布公告称，丘栋荣因个人原因自7月19日起卸任中庚价值领航混合、中庚小盘价值股票、中庚价值灵动灵活配置混合、中庚价值品质一年持有期混合、中庚港股通价值股票5只产品的基金经理，同时不再担任中庚基金副总经理等职务。

有业内人士分析，丘栋荣离任前的管理规模已经超过中庚基金管理资金总规模的四分之三，作为中庚基金投研团队的核心人物，丘栋荣的出走或给这家公募机构带来不小的挑战。丘栋荣的“继任者”们能否顺利接棒，中庚基金能否快速撕掉“丘栋荣标签”，仍需较长时间的市场检验。

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