作者：晓东财道
题图：晓东财道微信公众号
Wind数据显示，截至6月22日，全市场已有15只政金债指数基金实施限购，单日大额申购限额最低仅有1000元。进入6月份以来，更有创金合信、国泰、平安、上银、华宝、东方、银华、万家等十余家公募，对旗下政金债指数基金实施限购。
问：什么是“政金债”？
东哥：“政策性金融债”是指政策性银行（仅有三家：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、）发行的债券；
它和财政部发行的国债统称为利率债，就是这类债券只有利率风险，没有信用风险；
所以“政金债”的信用级别相当于国债，但收益率会比国债略高，加上所有利率债是免税的，所以受到保守稳健型资金的喜欢，最大的买家是银行的自有资金、保险公司的资金、理财子的资金等。
问：为什么“指数”基金？
东哥：政金债基金，大家比较好理解，就是一个公募基金，只投资政策性金融债；
那为什么要做成指数基金呢？所谓指数基金，就是这个基金的债券投资品种和结构，是事先就知道的，事后也不会变，除非指数变化；
这样就意味着，政金债指数基金，在成立之前和成立之后，都是“白箱”透明的，这样的需求谁会在意？就是对风险控制最严格的资金，特别是以银行自有资金为例，所以政金债指数基金的传统主流投资者是机构投资者。
问：为什么不让散户买了？
东哥：机构资金，其实也不是机构自己的，是来自于银行存款、保险保单、理财产品的购买，现在超长期国债都抢疯了、保险利率降低到2.75%，一些聪明的个人的投资者，也寻着机构的脚踪来寻宝，一看政策性金融债不错，赶紧买，大家一起开始扫货！
数据显示，截至6月22日，今年全市场已经成立22只政策性金融债指数基金，募资总规模1279.21亿元，在新基金中占比超20%；平均募集规模达58亿元，是市场平均水平的5.55倍。
僧多粥少，买的人越多，利率下行越厉害，新增资金也会逐步摊薄老投资者的收益，所有优质资产的额度都是稀缺的，所以限制新增散户资金，是必然的，谁让你们晚知晚觉呢？
问：那投资者该怎么办？
东哥：大家有个误区，认为牛市追涨，才是羊群；熊市存款、买保险就不是羊群的，这个其实是另外一种形式的追涨杀跌。
有一点可以明确的，债市风险已经比较大了，现在网红城投债的收益也只不过3%多一点，以前没人要的渣男，现在受到小姐姐们的热捧，不是渣男变好了，而是小姐姐太多了，这个风险再重视也不为过。
第二点，有很多资产已经非常诱人了，比如港股、比如海外ETF、比国内的红利和价值等，领先一步者总是孤独的，就像政金债指数基金，在机构间流行都四五年了，现在散户们才开始“盲目”追捧，可见差距有多大。
最后唠叨一句，当你想追着去“套利”之机，基本是被“收割”之时！
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