作者：冷眼局中人
题图：冷眼局中人微信公众号
自2007年2月27日第一次打响3000点保卫战以来，很多小朋友的父辈在上次保卫战中浴血奋战，一晃十七年过去了。很多当时的小朋友要上大学甚至大学毕业了，是时候接过你们父亲手中的枪，见证上证父子兵永远3000点，永远热泪盈眶的时候了。请各位出发前认真检查装备，务必带上祖传纪念杯，以验明正身。
一、艰难的全球小盘股
截至6月20日收盘，有近2000只股票跌破今年2月5日低点，占比近40%。
与此同时行业层面，龙头也表现出明显的超额收益。在申万31个一级行业年初以来的涨跌幅中位数，绝大多数各行业均是龙头跑赢。
有趣的是无独有偶，不仅仅是A股走势如此分化，其实美股从22年以来也是如此分化，我们先看去年美股走势的分裂程度。
去年最后一个财季，代表中小公司的罗素2000指数公司盈利同比下滑17.6%，约三成公司亏损；相比之下，标普500指数公司小幅增长4%，其中主要靠"科技七姐妹"拉动。
今年以来美股走势分化的现象伴随财报季临近尾声变得更加明显。大型股整体业绩超预期，超过80%的龙头公司财报好于华尔街预期，创下10年新高；但小型股基准中约38%的公司出现亏损，为2019年以来最高。1月份小盘股跑输大盘股的程度也创下2020年3月以来最大差距。
这都显示，在大公司赚钱盆满钵满之际，全球的中小企业都正在陷入更大困境。美国是高通胀和高利率环境加上需求放缓，令小公司的经营和再融资都面临沉重压力。而中国则主要是需求不足，小企业相比央企、国企抗风险能力更差，如何渡过目前这场由于中美史无前例对抗带来的寒冬，对小盘股而言将是一场艰难的考验。
二、美国总统辩论与A浪调整低点
下周美国东部时间6月27日，北京时间6月28日，美国大选第一轮辩论即将打响，这一轮辩论中大家用脚趾也能想出来，其中最关键的字眼将会是：China！
上次这头老登子刚要给中国电动车加100%关税，那边川宝就喊了，等我当选加200%！因此大家可以想象的出来，下周的辩论将会是一次对中国比谁拥有更狠决心的大赛，因此对出海、出口股将形成巨大压力，但是将对科技自主创新主线继续形成支撑。
此次大选结果不太可能成为中美关系转折点，双方在诸多领域诸多问题上的差异、分歧和竞合博弈将长期存在。中美关系在近年来经历了前所未有的动荡和不稳定，可以说是达到了几十年来的最低点。目前美国两党已经形成一致的对华共识，即将中国视为长期的战略竞争对手乃至所谓“威胁”，这也意味着，此次美国大选无论最终由民主党还是共和党的候选人入主白宫，美国的对华总体战略并不会出现根本性的逆转。
不过此次大选辩论的背景可谓前所未有，特朗普成为历史上首位被裁定有罪的前总统并仍参选。更复杂的是，他受到的指控不是将在联邦法院而是纽约地方法院做出裁决，一旦被判有罪即使胜选也无法通过总统豁免权获得特赦。也即，特朗普很可能成为第一个在牢里执行总统权力的美国总统，这都给美国大选及美国的未来的稳定埋下了巨大的隐患。我们应该尽早制定针对性计划，一旦特朗普入狱行使总统权力，我们要利用其行使权力过程中的种种不便，制定出相应的对策尤其是在收复ww的过程中充分利用这点优势（扯远了，回到指数）。
早在5月调整之初，我们就在和多家机构交流中将A浪低点时间初步定在6月27日（下周三）前后，原因就是届时将出现第一次的利空出尽。指数调整走到今天，Bruce画了一张对后期走势的预测图，大家不必纠结也不必后台再来问我为啥哪天没有猜对，有本事你出门左转自己画一个去。
Bruce早已经过了和人争强好胜的岁数，尽管本轮调整开始之前，依然有一大群人试图证明我会是错的，我甚至都懒得搭理他们，不过现在应该都已经被大盘干的服服帖帖了。所以不要质疑我的图，没有意义，市场从来没有绝对的答案，甚至我给出图这一刻画图人就在想着如何来改变细节了，所以不用追求精确有个大致方向就差不多了。
2月5日来的上涨是一个ABC结构，其中第一波共计上涨25个交易日，与之对应的本轮调整A浪到周四23个交易日，下周一最迟周二应该会见到本轮调整的低点正好是25个交易日，也正好是美国大选辩论前一天。
随后因为三zhong的利好预期，应该会出现一个10-15个交易日左右的B浪反弹，高度在3050-3070左右。这个反弹根据惯例会在会议前结束，在盘整一段时间后，在会议后因为利好不及预期展开最后一轮C浪的砸盘。从时间来看，最早结束调整的第一个时间窗口在7月26附近，调整从时间来看最迟结束的窗口不应该迟于8月16日，在那一天下跌的天数将与上涨天数达到完全的对称。但是C浪结束更重要的判断标准应该是空间，只要调整完成了2841的最低消费标准，则时间不再重要以空间为准就可以（以上的图和所有对调整的预测内容都是我yy的，你们不用来和我探讨，因为我对你们的观点不感兴趣不用自找没趣）。
三、留一点信心给科技股
今天看到有个大V的一段话写的不错，和大家分享一下：
当下所有指数中只有科创芯片，走出了一定的趋势与强度，尽管周四大幅跳水但依然不应该武断认为科技尤其科创就要结束了。很多人现在已经被量化吓怕了，只要有一点涨幅整天就想着跑，然后去高切低做下一个题材，循环往复，长此以往最后一个板块也别想起来。反正这一轮指数调整中，Bruce市值创了新高，所以有资本去和量化赌一把。就和海天雄鹰里舰载机试飞员一样，如果没有人第一个去撞索，中国永远不会有航母舰载机。如果始终没有人去突破那道看不见的墙，量化就会永远成为A股心中的梦魇，到最后人人皆量化，量化不再是一种技术而是一种内嵌在A股所有股民内心深处的怂逼本能。
上图中我们看到前期的趋势突破中，有真突破引发了一波中级行情，也有假突破最终失败后创出新低。我们无法判断此次是真突破还是假突破，但是在利用好倒数线作为止损的前提下，值得去试一试，万一这次就是真突破呢？毕竟未来一段时期内，科技自主创新将会有重重的利好加持，尤其在特朗普节节获胜的情况下，将勾起大家对18-19年自主创新、国产替代股大行情的美好回忆。不要整天去主观猜测或者潜伏什么下一个主线，当前主线就是你最好的选择，珍惜眼前线。
从更大的时间范畴与框架来讲，历史上01-04年，11-14年两次都是异常艰难的走势，但是在13-14年那波长熊走势中创业板走势曾经率先走出熊市。尽管现在大家对创业板不屑一顾，但实际上创业板走出了宁德时代这样的巨头，如果科创板在未来能走出2-3个类似宁德这样的巨头，科创板就是成功的，毕竟整个美股也就是7巨头的天下。
（上述市值包含港股市值）
我们可以看到在历史上，近两次五年计划期间指数均是先下再上，在十五、十二五与十四五的三次偶数五年计划中指数表现均不佳。大家可以从10年的朱格拉周期中去寻找答案，因此不用因21-24的艰难走势而悲观，一切都是周期的必然结果，也必然会走出周期性的低潮。即使以最坏的走势01-05的走势来参照，也将会在明年见到底部，更别忘了当时走出低谷后的A股见到了历史上最波澜壮阔的大牛市。
现在很多人因为美股的连续上涨而对国运异常悲观，其实大可不必，甚至有人杜撰历史告诉你二战前的股市就揭示了战争的胜负。其实这些都是彻头彻尾的杜撰历史，真实的历史是：美股在1929-1939的11年中有7年是下跌的，大战开始的1939-1941年连续3年都是下跌的，而对手德国股市在1942年之前则是气势如虹一路大涨。
所以大家不用悲观，我们有比亏盈胜负看得更重的东西，那就是中国股民的尊严。下周二，枪在手，跟我走！
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