作者：FOF老顽童
题图：FOF老顽童微信公众号
兴证全球：
国内方面，一季度经济运行开局良好，国内生产总值(GDP)296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。其中，全国居民平均消费率为63.3%,达到疫情以来同期最高水平,经济内生动能继续增强，全年实现5%经济增长目标的难度不大。
海外方面，地缘冲突升级，美联储降息预期消退全球股市多数下跌，美股近两周回调明显。上周多位美联储高官发声，年内不大可能降息。美国纽约联储主席威廉姆斯表态称，如果数据显示美联储需要加息以实现目标，那么美联储就会加息。
综合来看，海外市场多重线索交织，资产波动或将加剧。
中欧：
一季度经济表现虽然存在出口和内需消费等亮点，但3月社融和地产高频数据可能反映经济仍存在不确定性，国内经济基本面边际变化对股市的影响有限。在市场调整的同时，建议关注财报触底或超预期行业的买入机会。
富国：
近一周市场大幅分化，呈现大盘强小盘弱特征。1.我国1季度GDP同比超预期。后续政策具体发力领域或将决定全年内的市场主线。
2.新“国九条”的出台，其中退市新规被过度解读，导致市场内小微盘股和低分红股一度明显受挫;另一方面，4月中下旬正处于财报季，确定性较强的大盘、蓝筹和高股息资产更受资金青睐。
待财报披露完毕后，市场有望逐渐基于基本面和政策面做出更加清晰的方向性选择，行情风格的切换或许就在近期。
华夏：
上周影响A股市场上涨的因素主要有以下四点:
一是“国九条"发布后，受量化交易监管和鼓励分红影响，大盘和微盘再度出现分化；
二是"不分红就退市"的市场解读不断发酵，证监会就分红和退市有关问题答记者问，澄清市场对小盘股的误解，消除市场对ST股的恐慌，安抚市场，被错杀的小微盘股反弹；
三是一季度GDP同比增长5.3%超市场预期，其余经济数据整体偏好，提振市场情绪；
四是以伊地缘冲突对抗逐渐强硬，态势升级将影响全球原油供给、大宗金属以及航运线路安全，有色黄金在振幅加大的背景下，依然较强。
工银瑞信：
市场上周前期主要为在消化出台的新政，情绪上出现两极反转，而后开启修复行情。全周来看，TMT板块继续回调，高股息板块表现相对较优，整体风格偏防守。临近五一节前，资金博弈相对谨慎，后续仍有可能持续震荡格局。
国富：
预计A股的修复行情仍在进行中，虽然短期内来自外部环境的压力对市场造成一定扰动，不过近期国内企业盈利企稳态势明显，监管层政策偏积极，重点关注月底重要会议政策定调，大概率延续偏积极的定调。
银华：
从短期来看:上周市场波动显著增加，指数涨跌不一。向后展望，4月以来市场影响因素增加，A股总体表现偏弱，上证指数受到呵护表现偏强，海外通胀、地缘风险之下，各国股市普遍下跌。A股市场或震荡调整，需保持谨慎。在A股一季报完全落地和海外局势更加明朗之下，“避险”可能是持续的主旋律，红利、央国企、资源品还是市场的阶段性主线，但从最新披露的代表性量化公募金一季报持仓看，量化基金已经大举进入“红利和资源品”板块，红利方向虽然整体依然是当下较优的选择，但可能发生波动，不宜过于激进。
从长期来看:交易结构明显优化，市场估值仍处低位，A股仍在布局可为区间。从交易维度上，前期经历市场大幅调整过后，微观交易结构已明显优化。从估值维度，3月末上证指数估值分位数已位于历史偏低水平，市盈率为2010年以来的44%分位，市净率为近十年以来的4.2%，市场估值仍处低位，具备中长期配置价值。
嘉实：
春江水暖，见微知著
根据统计局最新数字，一季度GDP同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%，好于市场普遍预期，背后主要是稳增长政策前置发力，看加外需向好:从国民经济的工业部门角度，制造业PMI近期趋势改善，工业部门和基础设施的投资加速，工业部门后续料进一步增长。因而后续央行会节奏平稳的通过货币政策和信贷调控来支持经济发展，进一步的降准降息可期，对消费复苏和投资企稳起到持续的推动作用。
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