作者：达白话
题图：达白话微信公众号
这周其实发生了好几件大事，但自己身体状态不太好，感觉没有脑子，所以简单写写。
对资本市场最大的事儿是周五的国九条以及当天配套出的程序化交易监管规则，内容不赘述了，几点看法：1-有人说是不是跟注册制思想背道而驰。我觉得不是。金融跟其他传统行业的一大区别就是其周期性（其他行业多数都是单向的技术和产品进步，金融则很难有永远正确的做法或者绝对的真理），所以金融监管往往就是一个周期加面，下一个周期加水。具体加什么加多少，都是要结合当前实际情况和目标下结论。现在的目标是在过去几年大扩容的背景下收缩供给，促进市场的稳定。2-严查会不会让金融失去活力？我觉得也不会。查的是违规，查的是不当暴利，查的是腐败，现在缺钱所以管金融要回去点，当然中间可能有误伤，但大面儿上还是该查该管的。3-会不会有大牛市？反正这次是换村长和国九条“共振”了，看看玄学能不能发挥作用，但确实大背景上是有有利条件的，经济在恢复，国际形势在稳定，估值消化的差不多了，市场情绪也比之前好多了。所以今年的指数收益我觉得可以期待一下，不会像21-23年那样都是负的。但指望波澜壮阔？那可能有点过于yy了。4-市场风格会怎么演变？融资需求不会变，供给减少了，那可能又得回头来做存量文章，各种资本运作和并购重组可能又会多起来。从这个角度上来看，似乎今年量化的策略还是有优势。5-金融就是投资跟融资两块，有时候政策是偏融资的（过去的多数时候），这次是强调偏投资属性的，让多分红，让做市值管理，说让投资者能赚到钱（希望真的如此）。
这周融券彻底停掉了，不过是早在预料中的事儿，从此券商两融变单融，估计要持续个一两年才能恢复了；程序化交易限制的是高频，但细则还没出，个人觉得，设一条线然后提高手续费，可能是比较有杀伤力的做法；异常交易以后会更加严苛地纳入监控范围，这个对一般中低频量化策略也影响不大，但对过去通过频繁报撤单，阶段性影响价格波动等高频策略就是灭顶之灾，也是好事儿。
周五还传出下周香港就要给几家大的公募发BTC现货ETF的消息，我们拭目以待；乱世藏金，最近黄金又在暴涨，人类可能除了黄金以外还需要一个流通性更强的，跟美元无关的普适性价值贮藏对象，看看BTC是否能撑起这杆大旗。如果真的香港ETF获批了，我觉得可能背后有太多的意图值得琢磨。而且本周新加坡金管局还颁布了对数字货币监管加强的规定，对托管等业务做了进一步规范要求。新加坡真是个创新的土壤。其实对于持币人来说，不怕监管，就怕不管。监管越加强，标准越明确，这个市场的发展才能越长期可持续。
美国通胀还很强，降息继续遥遥无期，从预期今年6-7次下降到2-3次，我怎么觉得要拖到25年去了呢？现在资金都往美国涌，通胀下的来么。其他国家一般高利率的时候，经济都很差，所以资金其实不太敢进，怕进坑。但美元偏偏独特，利息给的高，大家还敢进，不担心经济崩溃。所以这个问题就有点难解。高利息吧，资金继续进；低利息吧，可能通胀还得上。在这个背景下，日元创了过去30年的汇率最低水平，到153了。但现在其实日本对美国也没什么好出口的东西了。
本周继续暴雷，据传某信托深陷其中，本周继续开罚单，据传大平台评级可能要下调。不过市场反应都很淡，几大指数都没什么波动。
美日又在搞动作，高调宣布什么“重大升级”，真是无语。大选年容易出乱子，很重要的一点就是执政一派得把水搅浑，这样很可能才能保住自己的位置。为什么美日韩等过执政党现在民意都不如在野党？无非就是过去几年搞的太差，大家都不买单。国内搞不定了，就得国际上做做文章，逻辑上没毛病，咱们兵来将挡水来土掩。
最近也不知道是又阳了还是诺如还是百日咳啥的，身边的很多朋友都在咳嗽，都有感冒发烧症状，春暖花开也是容易传播病毒的时候，北京的杨絮已经是漫天遍野，也是很多易过敏体质朋友的天敌。大家多保重身体！
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