作者: i资管工厂
题图: i资管工厂微信公众号
昨天简单说了下融券的事后,很多朋友都跑来问,自己的产品该怎么办。
以前融券也出了很多限制,但都没有这次决绝,直接暂停新增融券、严禁利用融券T+0,对于相关产品,说是毁灭性打击也不为过。
厂长今天也是找了很多相关管理人了解情况,包括多空、中性、套利等不同策略的。
下面重点说下量化指增产品。
今天小盘、微盘还在砸,负超额继续,这两天有些量化自营盘都爆仓了。。。不仅是DMA,指增也没好到哪里去,单周回撤15%+。
那团灭之后,指增还能上车么?还持有相关产品的投资人又该何去何从呢?
指增太难了
最近两天,由于微盘的持续暴跌,大家可能关注更多的是DMA产品。
但DMA产品因为杠杆的原因,上不了代销,所以总体规模其实没有大家想象的大。
今年以来,真正让投资人损失惨重的应该是500指增和1000指增产品。
截至今年2月2日,500指数-15.95%,1000指数-22.30%。
数据来源:火富牛
上周更是血崩,部分套着500和1000指增外衣的微盘指增都跌了20%左右。。。
数据来源:火富牛
量化指增上周普遍超额都在-2%以上,-3%、-4%的也不稀奇,不说微盘,大多数管理人在小盘上多少有些风格暴露。
在这样的极端环境里,衍复、量锐、宽德等风控较为严格的管理人表现亮眼,1000指增的负超额基本控制在1%以内。
好了,这次顺了部分散户的意,量化阶段性都崩了,不过大家也不用着急,超额还会回来,原因下文会说。
量化崩了,散户赚到钱了吗?
这两三年,大多数明星公募和百亿主观多头节节败退,量化可谓是唯一的避风港。因此,作为唯一赚钱的“那部分”,量化时不时得出来“背锅”。
反正散户也不懂量化,只要说机器和人PK不公平,情绪很容易被引导。
其实这些年,量化为中小盘个股提供了流动性,大多公募并不会买中小盘个股,或者持有的规模很小,而这段时间,量化也被搞崩了,小票流动性也就没了。
所以散户赚到钱了么?难道散户买的都是中字头、大蓝筹???
流动性丧失,散户损失的远比所谓被割韭菜的大。
据厂长所知,部分主观多头早就已经减仓躺平,只有量化是一直满仓,一直热泪盈眶。。。
所以把做空的罪名总安在量化头上,真的合适么?
量化的超额还能回来吗?
最近由于量化产品的业绩回撤较大,很多人已经量化私募当成小盘、微盘的代言人。
厂长想说量化本身并没有所谓的选股偏好,只是持股数量上确实会多一些,初衷就是为了分散风险,选择胜率较高的一揽子股票。
小微盘股是从2022年起逐渐被大家重视,而在此之前的几年里,量化指增产品依然能做出15%-20%的年化超额。
无论是2020年的消费、医药,还是2021年的新能源,不少量化指增的持仓里都有贵州茅台、宁德时代的身影。
这从一定程度上说明,即便不是小微盘行情,量化也能做出不俗的超额收益。
在2021年四季度,指增也曾一度被嘲笑为指减,但是过了那段时间后,超额也都回归了。
因此,大家真没必要因为一两个月的极端行情就宣扬“量化私募不行了”。
目前大家反而可以静等负超额的周期过去,后续择机加仓指增产品,只要有明确且连续的主线行情,量化大概率还是能捕捉到的。
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