作者：瓯畔财富笔记，好投学堂专栏作家
题图：瓯畔财富笔记微信公众号
兔年的最后一周，市场的故事很多。今天又据传闻某位量化大佬财富泯灭，虽暂不确定真实性，但昨日的一篇爆款文章《守山之死》，和近日来部分量化机构的自营DMA产品爆仓强平新闻偶有听闻。
总之，正如2021年探讨的大白马抱团股消亡一样，未来几个月对量化机构的探讨，也会随之展开。
很多文章抒情和道理都懂，但似乎少了点自省和对世间规律的洞察。
很多人总想不明白，世界的一些底层规则，是通用的。不论是投资还是过好这一生。
正如当前一些投资人恐慌焦虑于本周自己持有的量化产品表现，有情绪。但却没想过过去半年到一年，市值敞口暴露带来的正超额，让投资人和量化机构收获美名和财富（少亏也是财富）。
这一周因市值敞口暴露带来的下跌，虽可以归咎于市场极端环境，但也只是对过去1年多以来量化机构群体无意识性的抱团的反馈。
群体无意识的抱团和策略重叠度带来了过去一年微盘股、中小市值的行情火热，，也催生了泡沫，同时提升了中小市值的脆弱性。
在两周时间内，这一脆弱性爆发出来。威力巨大。
懂和不懂，理解和不理解，其实并不重要。市场总会教育到你懂为止，或者离场为止。
重要的是活下来。
在几年一遇、十几年一遇的极端环境中，活下来。好过于做任何的解释。
聊回国内股票市场
1月份的大跌，让beta的性价比越来越高，有时候想一想，是否没必要追求那些非常不确定的alpha，或者深藏着风险和敞口的alpha。更别提加杠杆去追求这种加速死亡和脆弱加倍的动作了。
相反，Beta的性价比越来越高了。追求看得见的、确定性高的pure alpha，不要去寻找smart beta，亦或是背打回原形的stupid beta。
以中证500指增为例，近1年的市场下，pure alpha提供的超额，可能也就在5~10%区间。
真的有必要追求“过去两年年化15~20%的超额”这一低劣诱惑吗？是否也怀疑过市值敞口的暴露，在哪天也会翻手为云覆手为雨。
alpha拉长来看，是衰减的。底层逻辑是市场会越来越有效。
正如国内的经济增速，也是会在进入工业化、智能工业化的中后期，逐渐衰减。
三十年的中国经济奇迹，何为奇迹？后面大概率不会再有这种增速了，才叫奇迹。
国家和人生的alpha与beta
抛开股票市场，作为国人，最好的alpha是什么？一位狐朋狗友告诉我：做领导的朋友，就是最好的alpha。
他还说：
若你目前在金融机构，做领导的左膀右臂，还愁没alpha？
若你在过去几十年，和当地领导做朋友，还愁没alpha？
不然怎么说山东人聪明，从古至今，就摸头了这一土地的alpha，在庙堂之上。
除此以外的alpha，是来自于代际传承，个人对世间规则的洞察，游戏规则的理解。
用确定的alpha，等待下一个beta
活下去，锻炼好身体，用确定的alpha和时间，去换取自己能等到下一个大beta。
当前很多人说经济不好，股市不好。
beta不好，就要苟住。
不要过度追求不切实际的alpha，更不要盲目加杠杆追求alpha。在它出问题前，你都不会觉得它有问题。
工薪阶层的“确定alpha”，来自于工资收入、节省开支。
等到下一个beta，扶摇直上九万里。
要洞察世间的规律，和游戏的玩法，对自己有个清晰的认识。
天天怼beta不行。
每一个beta下行期，都是吸筹的好时期。
提前预祝各位新春快乐，也祝愿各位都能等到下一个beta。
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