作者：私募finder（知乎平台同名） 好投学堂专栏作家
一、公司介绍
公司成立于2021年初，目前规模2个多亿，自有资金20-30%，现有10人，8位投研和2位运营，创始人X总交大博士，做高频出身，拥有多年投资经验，在国内一流期刊上发表文章多篇，另外公司还有一位首席科学家合伙人，目前在某高校担任博导。
公司现有三条产品线：组合套利、CTA对冲和量化选股。
二、策略介绍
1. 组合套利策略
该策略产品规模目前1亿左右，上限3-5亿，包含了商品跨期套利、跨品种套利、期权套利和波动率交易。期权包括了商品期权和中金所的期权。
商品的跨期和跨品种套利大家都很熟悉就不多说了，期权套利主要包括相同品种不同期限的波动率价差套利和隐含波动率与历史波动率的价差套利等六七个低风险子策略的结合。
用他们的话说就是，通过发掘不同交易标的之间的偏差机会（包括不同期限、不同品种、不同市场、不同周期、波动性等），进行多种模式的中高频统计套利和波动率交易，实现机会动态发掘和优势互补。
策略平均5成仓，其中期权占3成，商品占2成，商品持仓周期平均在10-20分钟（1000万资金，大概日交易2000-3000手）。
预计年化收益15%，回撤3%以内，今年收益较低，只有6%左右，最大回撤2.6%左右。
来源：排排网（下同）
2. CTA对冲
目前该策略产品规模在8000万左右，不是简单的趋势跟踪，也不是传统的截面和多因子，而是与黑色产业现货相结合，做黑色产业链的强弱对冲。
该策略属于半自动，CTA策略的基金经理具有多年在大型贸易商和现货商的工作经验，首先通过深入研究基本面和现货贸易信息，获得一手可靠信息并进行加工（以及现货的圈子），寻找交易机会（主观），之后在现货信息和基本面因子的驱动下（量化分析+打分），选择合适工具（主要进行黑色板块价差强弱交易），包括跨期和跨品种套利，以及少量期现回归带来的趋势机会，长短线结合。
比如看好黑色，黑色看多（一手信息的解读，逻辑严谨），之后把黑色品种多因子打分，然后再强弱配对去做。
短线交易赚的钱可以降低底仓的成本、优化底仓的结构，若长线看的更好，仓位不足，需要加仓，则可以把短线赚的钱加到长期的仓位，这样更安全，更能拿得住，短线一旦做错了就果断砍仓，长线偏基本面，短线偏量价，有点像股票里的价值投资和T0的区别。
如果短线和长线逻辑产生了矛盾，短线方面会有硬止损，若长线逻辑不变则继续持有，直到逻辑发生变化为止。
该策略预期年化25-30%，回撤10%左右。今年收益13+%，回撤2个多点。
3.量化选股
量化选股策略分为两种，一种是强势股量化策略，另一种是小市值底部反转策略。
最近业绩炸裂的就是他们的强势股量化策略，目前该策略有大几千万，目前刚封盘。
该策略偏高频，年双边换手300倍，T1与T0相结合，人工挖掘因子、多因子打分，通过机器学习来组合因子，持股数30-50只，偏中小票，资金并不等权分配，具体看机会，仓位随市场行情变化，每天盘后生成一个大池子股票，第二天开盘后在盘中生成小池子票进行交易。
做强势股讲究快进快出，看重情绪周期，遵循第一时间止损原则，做错了立马止损离场。
该策略年化收益30%以上，回撤10%以内，预估容量上限3-5亿。
今年收益近40%，最大回撤6%左右，目前处于封盘状态，后面放开再跟大家说。
第二种是小市值底部反转策略，看名字就能大概猜出他们的策略逻辑，赚小票底部反转的钱，目前1500万规模，炒低价、低市值股票，这类票上市公司有很强的市值维护动力，再叠加T0做增强。
小票的风险比较大，所以公司做右侧，持股数80-100只，市值基本在20-50亿，20倍左右的年换手，平均仓位在75%左右。
三、总结
这家私募的强势股策略业绩最好，也是关注人最多的，不过目前处于封盘状态，我觉得这点还是挺好的，没有盲目扩张，我之前也尽调过一家做强势股的私募，一两个亿的时候业绩也是非常炸裂，但后来用两个月的时间做到了6个多亿后，业绩大幅回撤（贴一张回撤的图，大家感受下），因为强势股一般都是资金堆起来的，很容易涉及利益输送，所以盲猜……
不过这家的做法还好，先封盘做一段时间看看，相对来说还比较靠谱，后面再继续跟踪看看。
另外，这家的CTA策略也值得关注，我跟他们的CTA基金经理聊了一个多小时，还是非常专业的，现货经验和投资经验丰富、侧面打听了一下，口碑也很不错，后面也跟踪起来。
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