作者：尽调帮主，好投学堂专栏作家
题图：尽调帮主微信公众号
大家好，我是帮主，深耕衍生品领域，专注成就小而美的投顾团队。
私募尽调流程篇章1→私募尽调流程分享（篇章1）分享也过了一段时间，一些帮友也积极询问我第2篇何时进行更新，于是我整理了一些内部和外部的资料，继续阐述一下关于私募尽调中我们所需要了解的初衷以及给同业小伙伴的一些小建议。
尽调初衷：
要注意的是每一次尽调机会都需要去重视，与管理人或市场进行沟通时要目的清晰，提高效率。
目前可以选择的标的非常的多，不仅有许多优秀的持牌私募基金公司，还有不少业绩突出但低调的民间团队和个人，为何选择尽调某一家，原因大概有以下几条：
1、基于对标的管理人目前数据库的信息完善与更新，进行普遍性尽调，包括对公司发展情况、团队架构变化、产品线条、策略迭代等方面进行深入了解。
2、在同类策略中，在经过自建或公开信息库的筛选对比下，该管理人从产品策略表现上，在短期或长期在同类策略中表现突出，值得探究。
3、产品或策略特点明显，例如长年稳健回撤较小、策略收益曲线波幅大、爆发性强等，同时目前对该类策略有所配置需求。
4、基金管理人积极性强，态度友善，有意愿主动与我方接触，好的交流情绪和态度是促进深入且长期合作的基础，双方彼此都希望都能深入了解。
5、从构建自身 FOF/MOM 产品库考虑，目前需要此类策略进行补充，需要提前进行策略线条布局，数据库信息积累等。
结合以上情况，通过对目前私募基金信息收集，具体分为三个大的板块：
基本信息、投资信息、观点信息。
基本信息
基本信息主要是指一些硬性的、不易更改也普遍容易查到的信息。具体分类如下：
1、公司情况
通过企查查，天眼查等软件都可以查到，主要关注的点就在于公司基本情况，包含主营业务，办公地点，注册资本，实缴资本等公开可查的信息。
对公司股东结构及持股进行关注，对于公司持股份额最大所有人，持股比例变更事项进行关注等。对公司的相关风险性事件也需要进行评估，近期或之前发生的一些法律纠纷进行大概了解。
2、高管及投研团队
一个私募的平稳运行，背后的领导和核心投研团队起着核心职能。
对于公司的高管背景和情况做个大概定性了解，同时各部门配备人员的数量和分工，基金经理的过往履历的定性了解，下面投研团队核心成员的背景信息和团队稳定性的考量等。
投资信息
投资信息是尽调流程中的核心关键内容，这决定了投资人是否要参与投放的关键影响因素，上边的基本信息获取就相对简单，但投资信息则需要通过线上or线下与管理人交流才能获取到更详细的资料，公开的PPT现在大多写的大差不差，话术都雷同。
其中主要包括了投资策略、产品线条及风控系统三大方面。
1、投资策略
需要了解到目前主要在做的策略主要是什么？策略的逻辑让管理人做个大概阐述，选择的资产标的底层主要是哪类资产，比例是？实施手段主要是通过量化还是主观还是都结合操作，交易的频次等。
2、产品线条
目前公开展示的产品线条有多少，有哪些还对外募资，哪些可能需要打包购买，哪些可能已不对外等。同时对外募资的产品线底层是单个策略在运行还是多个子策略运行，对标标的是单一板块，品种或是纯股，纯期，纯债还是复合等。目前主要推送的是哪只产品，优势在哪等。
3、风控系统
管理人对于风控的概念认知，遇到风险性事件怎么去应对，通过程序化提前设定好，还是主观人工择时干预，有无体系化的净值风控标准等，同时对于目前策略主要顺应的行情和风险点进行简要阐述。
观点信息
观点信息主要是指需要通过与公司管理层，基金经理尽调获取到的信息，根据公司不同时期的发展需求会有一定的变化，主要包括对公司战略、行业展望及关于投资人等方面。
1、公司战略
公司后期的人员规划，投研团队的搭建和完善；策略线条丰富规划，之后有没有计划新增策略现调配，引进优秀管理人计划等等。
2、行业展望
关于目前近期市场的看法和解读，回到策略表现本身做相应的归因，并牵引到管理人对于后市的看法的规划。
3、关于投资者
面对部分个人投资者资金的不稳定性，申赎频繁的看法和应对措施，面对机构投资者的高标准和对价要求等，目前主要是怎么应对等。
以上三大板块均是尽调全过程中所需要了解的大框架，有些内容可通过公开信息自查获取，但更深度的内容则需要见面交流。同时针对一开始不同的尽调初衷，对各类问题的选取应有所取舍。
总结
尽调没有一成不变的流程，明白自己尽调的初衷是为了获取到何种信息，后面能为自己或被尽调方提供到什么价值，自然的去沟通交流即可。
1、基于投资人/尽调方，建议是：
①提高自己的专业能力。
在每一次尽调完后去做认真思考，对于尽调中涉及到的专业名词，发挥主观能动性去加以学习，尽量做到每次尽调都对自己知识库有所补充，避免管理人和你交流成为“对牛弹琴”，讲到策略一脸懵。
②珍重每次交流机会。
尊重辛苦建立联系的渠道友商，重视每位认真为你路演沟通的管理人，相互尊重的前提下，渠道友商对你也认可，管理人感受到你的真诚也会愿意更加深度的交流。
不过大家都时间有限，对于管理人尽调选择也要有自己的判断，不要为了尽调而尽调，囫囵吞枣，结合本文章初，驱动自己前去的理由支撑，再去做合理时间分配。
2、基于管理人/被尽调方，建议是：
①多一些包容度。
说句实在，很多投资人并没有你想象中的和你的思维在同一条线上，对于数次路演反响不明显要去做一定的归因分析，一些投资人或许是因为听不懂你讲的某个概念或名词，会反复去问，这个时候不应该表示不耐烦，尽量以包容心态进行回复。
②多一些真诚。
对于管理人问到的相关问题，尽量如实告知，不用描述百分百，但也不要掺假，做到言行一致。圈子小小，圈内多方背调下发现不一致，印象和名声会大打折扣，请珍稀羽翼。
3、基于券商/期货公司/三方渠道等，建议是：
①提高专业能力。
初次自己尽调管理人时，提前做好背调要以自己是投资人的视角去沟通，相信在这个角色定位下你会更加认真仔细的去交流，对于不懂的点及时询问或下来复盘学习。
再去和投资人做沟通时，把自己就定位于该私募市场，以足够的专业度和自我见解体现出差异化，大家都在推管理人，而资方为什么愿意听你多说一些，一定是因为认可你的专业度，或在你这边可以获取到另类信息，给投资人感觉到你的专业和靠谱，认为跟着你能赚钱。
②需求匹配。
同时我给很多友商朋友都有提到这点，做机构业务不要为了拉而拉，对而对，在不了解双方需求的时候，盲目匹配其实就是浪费大家的时间，要明确知道投资人目前所偏好和规划的是看哪类策略，尽调过的管理人适合哪类资方，自己需要有意识的去做需求匹配归类。
☆以上阐述仅代表个人看法和观点，欢迎同业朋友一起探讨。
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