作者：私募finder（知乎平台同名） 好投学堂专栏作家
今天下午尽调了一家广州的私募，这家私募是朋友介绍的，业绩做的比较稳定，而且无锁定期，比较适合做现金管理的朋友。
一、公司介绍
这家私募成立于2014年，但团队是2021年才开始做的，目前做了还不到两年的时间，现在管理规模2亿左右，基本全部都是机构资金，团队现有9人，7人做研发并有2人兼做交易，其中6位核心成员均出身于某金控的资管部门，公司总经理在原资管部门担任总负责人。
公司目前有三条产品线：期权套利、量化多头以及量化趋势CTA
二、策略介绍
1.期权套利策略
期权套利策略标的包含所有的场内期权（商品期权、ETF期权和股指期权），但以ETF期权为主，大概能占到80%以上；
策略逻辑也不难理解，通过BS模型每分钟计算标的理论价格，并与当下的价格进行比较，计算价格和波动偏离历史均值幅度，之后对偏离度进行排序，选择偏离度最大的标的择机入场交易，delta保持中性，另外会控制其他希腊字母的风险敞口（绝对值），待价差回归后获利了结（套利），持仓平均时间1-2天，平均持仓7-10只标的，买权卖权都有，基本各占一半。
目前该策略总规模1.5亿左右，容量上限大概8亿。该策略无所定期，比较适合做现金管理。
业绩曲线如下：
2.量化多头策略
该策略是股票和可转债的结合，当行情好时股票占比高（进攻），当行情差时可转债占比高（防御），平均持仓60-80只股票，该策略以防守为主，比较适合熊市和震荡市。
目前量化多头策略的因子库中有大概200多个因子，在用的因子大概有50多个，其中90%以上是基本面因子，而且他们的基本面因子的来源也挺有意思的。
该私募与某985高校里的2个博士团队有着密切的合作，团队发表的论文基本与统计、量化、挖因子相关，他们挖掘的因子基本上就可以被私募吸纳，之后公司团队再经过加工、优化、测试之后上实盘。
其实这样做有利也有弊，好处就是成本低、效率高，坏处可能就是因子来源的稳定性。
该策略换手很低，基本上一个月换一次，现在正在招优秀的T0团队，有能力并且感兴趣的朋友也可以跟我说一下，我帮忙推荐推荐。
该策略刚好运行一年，规模两三千万，绝对收益12%左右，最大回撤5%。
3.量化趋势CTA
该策略就是很传统的趋势策略了，主要交易42个品种，策略由趋势跟踪和趋势反转两部分构成：
趋势跟踪：主要通过追随已形成的价格趋势获利，在上涨趋势时持有多仓，下跌时持有空仓，当趋势结束时平仓。
趋势反转：通过对趋势动能的计算，在趋势平缓和动量衰减时缩减仓位，从而控制趋势反转时的策略回撤，提高夏普值。
该策略拥有满足全市场全品种适用的共性，可以避免参数优化和品种特性变动等陷阱，另外，投研团队核心成员主要出身于衍生品策略研发团队，对商品市场有超过15年的策略研发和交易经验，屡获殊荣，并且公司还有一个特色动量因子，该因子对CTA策略的稳定性起到关键作用，在保证CTA策略进攻性的同时大幅提高策略表现的稳定性。
目前该产品只有1000多万，主要是几家期货公司的钱。
我对这个产品还是挺感兴趣的，我把他们的这个产品与几家头部的私募进行了对比，前面跑的业绩差不了多少，关键是最近一段时间，其实CTA市场有一波趋势行情的，这家抓到了，而很多同策略的管理人并没有抓住。可以再继续观察一段时间看看。
很多人看到这里可能会跟我有同样的疑问“公司只有9个人，能支撑起这么多的产品线吗？”
他们总负责人给我的回答是，他之前就是负责他们整个公司策略的，所有的策略都在他自己的手上，这些策略源自于研发团队超过10年的量化策略研发积累，高峰期，研发小组同期拥有超过16名相关专业硕士及硕士以上资深量化研发成员。
看得出来，这家的积累还是很深厚的。
三、总结
这家私募虽然业绩时间不长，但是背景还不错，而且前期已经有很深厚的积累，大有厚积薄发之势。
他家的期权套利可以关注一下，比较适合追求稳健的投资者，想要做现金管理的也可以考虑；他家的量化多头策略也可以关注，但我个人比较看好后市，而且规模也比较小，需要再多观察一段时间；趋势CTA策略做的挺不错的，就是规模有点小，最近能抓住这一波行情不知道是实力还是运气，值得再考察一段时间。
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