2025年1月月度观点—逢低布局
作者：仁布投资
题图：仁布投资微信公众号
仁布投资2025年1月份月度观点
逢低布局
12月份上证指数、深成指和创业板指数分别录得0.76%，-1.86%和-3.71%的收益，市场表现基本符合我们预期。风格表现上基本是哑铃结构，高分红和50为主的股票表现较好，另一端的主题风格亦表现不错，但轮动很快，对交易的要求比较高。
1月份来看，最为关键的是川普20日正式就任总统之后对中国的贸易政策如何实施，关税征收力度的大小对市场的冲击程度会不一样，只能边走边看。但在兑现之前，考虑到春节长假效应，预计市场整体表现将受到抑制。当然，考虑到国内预计会有相应的政策对冲，市场调整的幅度也不会特别深。策略上，还是逢低布局中期看好的细分行业和个股。
对于海外，短期美国经济韧性确实较强，未来降息幅度预期下降。川普上台之后具体的施政纲领与政策到底如何制定将决定投资者对美国经济增长与通胀预期上的边际变化。考虑到估值和交易拥挤度，美股仍将低配。
具体到1月份，将中低仓位运行为主，视市场位置和宏观变化做一些仓位对冲和结构调整。配置方向上，主要是军工、互联网、光伏以及AI和汽车相关的细分景气赛道。
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