股市走到哪儿了
作者：不在此山中
题图：不在此山中 微信公众号
每周监测市场、行业和风格，指标会适时调整。
行业估值
以下行业估值百分位从2018年开始计算。
风格估值
风格指数估值：其中百分位从2018年开始计算。A股主动基金风格总体偏大盘成长。
主要指数估值
以中证全指代表A股全市场。
中证全指10年市盈率走势，市盈率越低A股越有投资价值：
股债收益比，中证全指盈利收益率（市盈率倒数）和10年期国债收益率的比值，可作为全市场估值的参考指标。股债收益比高，表示股市比债市更具投资价值：
A股主要指数估值见下表。沪深300代表大盘股、中证500代表中盘股、中证1000代表小盘股、国证2000代表微小盘股。除了科创50，估值分位为2018年以来的百分位：
各指数PB百分位普遍低于PE百分位，是由于盈利下降导致PE上升，而对净资产影响较慢。
港股估值
参考恒生AH溢价指数，该指数衡量同一公司A股对H股的溢价水平，点位越高表示港股相对A股的估值越低。
2020年以来该指数主要运行区间为130~150，目前为146.4，港股估值相对A股较低：
总结
综合PE、PB和股债收益比指标，市场总体处于中等估值区间。
近期思路
保持仓位比例，视情少量调整。
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